Andria Pichidi, HFM analista de mercado nos contesta a algunas de las preguntas relacionadas con las cotizaciones y el contexto de activos como el tipo de cambio Euro Dólar (EURUSD), el tipo de cambio Euro Libra (EURGBP) y otros.
¿Nos podemos esperar algún movimiento radical del precio del EUR/USD en un futuro próximo? ¿Qué puede causar tales fluctuaciones?
Durante los últimos 10 días, el USD se ha fortalecido frente a muchas divisas y ha ganado alrededor de un 2 % frente al Euro, con una caída del precio desde alrededor de 1.11 a 1.0875 en el momento de escribir este artículo.
Los niveles actuales, por cierto, están muy cerca de la línea de tendencia alcista que se originó en octubre de 2022, por lo que habrá que vigilar con atención la reacción a estos niveles en las próximas horas.
????Cierre Mercado Cambiario
— Finanzas Argy ???????? (@FinanzasArgy) May 16, 2023
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Las razones son siempre las mismas, principalmente los diferenciales entre las futuras políticas monetarias de los bancos centrales. En este momento se suma un nuevo factor, el debate sobre el techo de la deuda: si no se renueva y si Estados Unidos quiebra en alguna forma, podríamos ver un aumento generalizado de las tasas estadounidenses y - contradictoriamente- un fortalecimiento del dólar estadounidense (por a la escasez de USD en los mercados off shore entre otras cosas).
Ahora, el mercado de opciones no está preciando ningún movimiento brusco en el futuro proximo: el vencimiento del 17/05 tiene a los operadores lo suficientemente comodos como para preventivar precios entre 1.0825 y 1.0950 con una volatilidad implícita <7%, un valor en línea con la serie histórica y no excesivo. A más largo plazo, queremos observar detenidamente los máximos anuales al alza y la zona de 1,0725 /1,0775 a la baja: hay que decir que, en el caso de que el precio alcance estos niveles, claramente se estaría produciendo un ruptura de la tendencia en acto desde el Octubre 2022 (habría que ver si a favor de una tendencia menos marcada o de una fase lateral). Precio actual 1.0875.
¿Crees que habrá algún movimiento radical del precio EUR/GBP en un futuro próximo? ¿Qué puede causar tales fluctuaciones?
La semana pasada, el BoE entregó el aumento esperado de 25 puntos básicos, y aunque los funcionarios enfatizaron la dependencia de los datos de los movimientos adicionales, la declaración dejó la puerta abierta para un mayor ajuste. Las previsiones de crecimiento e inflación se revisaron al alza. Al mismo tiempo, los riesgos de inflación siguen inclinados al alza, según el comunicado. La incertidumbre sigue siendo alta y, al igual que con el BCE, el BoE hizo hincapié en la dependencia de los datos de las decisiones futuras, aunque las posibilidades de una subida de tipos en junio aumentan claramente.
Con ambos bancos en modo de ajuste, la libra esterlina mantiene máximos de 2023 frente al euro y el dólar estadounidense a pesar de datos más débiles de lo esperado, siendo el último el dato del mercado laboral que vio a los mercados reducir las expectativas de aumento de tasas. Esto se debe al hecho de que, dado que la inflación del Reino Unido sigue siendo mucho más alta que en Europa, es decir, en un 10,1 % a/a en marzo de 2023, mientras que la inflación de la zona euro es del 7,0 % en abril de 2023, los mercados especulan que las presiones inflacionarias mantendrán al BoE subiendo durante más tiempo que el BCE y la Fed. Eso, a su vez, mantiene a la libra respaldada.
EURGBP ha estado por debajo de 200-DMA durante 7 días consecutivos, es decir, resistencia de 0.8740. La tendencia principal está sesgada a la baja a menos que el par de divisas rompa fuertemente por encima del FR 50,0% (0,8760). En otras palabras, el mínimo reciente de 0.8660 será un soporte a tener en cuenta. Una ruptura por debajo de este nivel llevaría a los cortos a explorar más en 0.8630 y luego en 0.8560 (siendo este último el nivel bajo observado en el cuarto trimestre del año pasado).
¿Qué opinas sobre las actas de las reuniones del RBA?
Las tasas de señal de minutos de RBA pueden aumentar nuevamente. Las minutas de la última reunión, cuando el RBA aumentó inesperadamente las tasas de interés, reflejan una discusión "finamente equilibrada", que aún resultó en un aumento de las tasas, ya que las proyecciones de inflación muestran que el titular no alcanzará ni siquiera la parte superior del 2-3. % del objetivo antes de mediados de 2025. "Los miembros señalaron que, aunque esto era coherente con el mandato y los objetivos del banco, dejaba poco margen para los riesgos al alza de la inflación dado que la inflación habría estado por encima del objetivo durante unos cuatro años en ese momento" . "Los miembros también acordaron que aún se pueden requerir más aumentos, pero que esto dependería de cómo evolucionen la economía y la inflación". Los riesgos al alza actuales incluyen una inflación de precios de servicios rígida, un crecimiento "incómodamente rápido" de los costos laborales unitarios, si el crecimiento de la productividad sigue siendo débil y un cambio en las expectativas de precios junto con un cambio en el comportamiento de fijación de precios y salarios". "Si estos riesgos se materializaran, retrasarían aún más el regreso de la inflación a la meta con la perspectiva de un cambio perjudicial en las expectativas de inflación".
