China comienza a eliminar las fuertes restricciones impuestas en sus ciudades, como Shanghai, en respuesta al coronavirus. Que los puertos de China operen al 100% es primordial para la economía mundial. $China50
En Europa obtuvimos datos de PMI de servicios de 56,3 vs 57,7 e industrial, 54,4 vs 55,5 por debajo de lo esperado, pero siguen siendo niveles fuertes. Por encima de 50 no hay problema de contracción económica.
El BCE se rinde y marca los primeros pasos para las subidas de tipos en Europa. Se espera +0,25% en julio y +0,25 en septiembre. Seguiríamos con tipos cercanos al 0%, solo quieren eliminar los tipos negativos... Es posible que veamos otra subida de 0,25% en diciembre. Estará sobre 2 y 3 subidas de 0,25% para este año. En Julio dejarán las recompras de su QE, no van a reducir, solo dejar de comprar y dejar que expiren. $EUSTX50 $ESP35 $FRA40 $GER40
EEUU PMI de servicios 55.6 vs 53.5 y manufacturero de 59,2 vs 57.5. La economía estadounidense sigue fuerte. La venta de casas nuevas en EEUU se desploma en abril y rompe la tendencia positiva que llevaba desde 2010. El dato de inflación que vigila la FED, el PCE, remite desde el 6,6% hasta el 6,3% y el "subyacente" sin alimentos y energía, bajó del 5,2% al 4,9% El sentimiento del consumidor se hunde hasta 58,4 desde el 65.2 previo $SPX500 $NSDQ100 $IWM
Un buen gestor no es el que gana más que el índice, si no el que obtiene una rentabilidad similar con mucho menos riesgo.
Desde el año 2007 el crecimiento de la gestión pasiva frente a la gestión activa no ha parado. ¿Por qué? No había riesgo, no hacía falta una gestión activa. Uno compraba cualquier cosa, si caía compraba más, y siempre iba hacia arriba, porque la reserva federal salía a cubrir el riesgo.
En el mercado de bonos también se ha visto un incremento de los etf pasivos frente a los activos, pero no tan grande.
¿Qué significa todo esto?
Que en la gestión pasiva no hay ningún tipo de coberturas, el riesgo es máximo. Si solo te dedicas a comprar índices como el nasdaq por ejemplo, de cada 1000$ que metes 500$ se van a las 10 primeras compañías, es decir, eres un comprador masivo de $AAPL (Apple) $MSFT (Microsoft) $AMZN (Amazon.com Inc) $TSLA (Tesla Motors, Inc.) $GOOGL (Alphabet Inc Class A) $NVDA (NVIDIA Corporation) $FB (Meta Platforms Inc) $ASML (ASML Holding NV) $CMCSA (Comcast Corp) y $COST (Costco Wholesale Corp)
Y, ¿cuál es el problema?
Pues que si realmente entramos en un mercado bajista, estas serán las que más van a sufrir. Porque la gente venderá sus posiciones en sus etf y esas liquidaciones llegan a órdenes de venta sobre estas empresas. Se hace una bola de nieve porque todo el dinero pasivo está en estos valores.
En cambio, con un buen manejo del asset allocation puedes mitigar todo este riesgo e invertir en los mejores sectores ante un mercado bajista.
Oye, ¿cómo que si llegamos a un mercado bajista? El mercado ya cayó un 20%, ya es técnicamente un mercado bajista.
NO, un mercado bajista lleva tiempo, el 2020 no fue un mercado bajista y bajó un 35%. Hasta que no suceda no sabremos si estamos en un mercado bajista o no.
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