El IPC general registró una variación interanual del 3,2% en mayo (4,1% en abril). La inflación subyacente cayó hasta el 6,1% en mayo (6,6% en abril).
La inflación general cayó apreciablemente en mayo y se colocó en el 3,2% (4,1% en abril), según el indicador adelantado del IPC publicado por el INE
Este mes, el cambio en la tasa de inflación no viene dominado por efectos de base, tal y como sucedió en los dos meses anteriores, por lo que la señal que transmite esta moderación de la inflación es clara y, en este caso, positiva.
En la misma línea, la inflación subyacente (que excluye energía y alimentos no elaborados) también anotó una caída significativa, al situarse en el 6,1% (6,6% en abril). En conjunto, los datos de inflación general y subyacente conocidos hoy se han situado por debajo del rango esperado por CaixaBank Research.
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Según apunta el INE, la evolución a la baja de la inflación general ha estado determinada, principalmente, por una apreciable caída en los precios de la energía y, en menor medida, por una menor inflación en alimentos
La inflación subyacente continúa a la baja a un ritmo destacable. La tasa de inflación subyacente se situó en mayo en el 6,1%, 0,5 p. p. menos que hace un mes, y 0,3 p. p. menos que lo previsto por CaixaBank Research. Esta moderación vino dada por una evolución contenida de los precios en términos intermensuales, lo que reafirma la señal de suavización en las tensiones de precios que observamos el mes pasado. Así, el IPC subyacente creció un 0,2% intermensual en mayo, cuando la variación mensual promedio de los meses de mayo entre 2015 y 2019 también fue 0,2%, lo que supondría el segundo mes consecutivo con una desviación 0 con respecto al promedio histórico, algo que no se observaba desde septiembre de 2021.
Los precios de la energía continúan restando a la inflación
Así, los precios de la gasolina en España cayeron apreciablemente en mayo (la gasolina 95 decreció un 3,2% intermensual), tras varios meses de evolución plana. Con ello, han pasado a situarse un 17,2% por debajo del precio de la gasolina de hace un año, incluso teniendo en cuenta que hace un año el precio estaba bonificado con 20 céntimos/litro. Estas caídas continúan apoyadas en la moderación del precio del barril de crudo Brent, que en promedio de mayo se situó en los 70 euros, un 8,2% menos que en abril. Por su parte, los precios de la electricidad se han mantenido estables en el mes de mayo, gracias a que los precios del gas continúan contenidos. Concretamente, el precio de referencia del gas en España se sitúa en los 30 €/MWh en mayo (un 61% menos que hace un año), mientras que la tarifa regulada de electricidad (PVPC) se sitúa en los 130 €/MWh (un 50% menos que en mayo de 2022).
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