Pierde atractivo en un contexto de rentabilidades al alza de los bonos y menores dividendos en el nuevo periodo regulatorio. En 2022 el BNA se mantuvo relativamente estable (-2%). La menor contribución de la actividad regulada de transporte de electricidad en España se ve compensada por una serie de factores positivos:
Las guías para 2023 apuntan a un BNA que volverá a situarse en un nivel parecido a 2022. De nuevo la buena evolución de los negocios de telecomunicaciones e internacional compensarán los menores resultados del negocio regulado de la red de transporte de electricidad en España. Pero en 2024 y 2025 REE se enfrenta a un periodo menos favorable en resultados. Los activos anteriores a 1998 dejarán de percibir remuneración en , lo que supone una menor base de activos regulados y menores resultados para el grupo.
A partir de 2025, Redeia podría volver a la senda de crecimiento en resultados gracias a las inversiones relacionadas con las interconexiones con Francia (que supondría una mayor base de activos regulados) y a la previsible mejora en el retorno financiero tras el recorte registrado en el periodo regulatorio 2020-25. Tras estos resultados mantenemos la recomendación de Neutral. Los motivos: Menores resultados y dividendos en el nuevo periodo regulatorio debido a los recortes en los ingresos regulados; Menor atractivo de las compañías reguladas en base a un retorno financiero fijo en un entorno de rentabilidades al alza de los bonos.
La red eléctrica de Gran Bretaña utiliza generadores de carbón por primera vez porque el mercado de energía del país no proporciona suficiente electricidad (Bloomberg).
— Marcial Cuquerella (@cuquemar) March 7, 2023
Estoy esperando a que obliguen a usar coches eléctricos. Va a ser gracioso.
