Bill Anderson, ex CEO de Roche será el próximo CEO a partir de abril Sustituye a Werner Baumann tras la presión de varios fondos accionistas descontentos con su gestión y, responsable de la adquisición de Monsanto que ha resultado en un conflicto legal con los afectados por el uso del glifosato. Se anticipa la salida de Baumann, cuyo mandato vencía en abril de 2024.
Son dogmáticos irracionales: el BCE admite que las subidas de los tipos de interés no están bajando la inflación, pero amenaza con más aumentos. https://t.co/fJ4TNMqY0k a través de @eldiarioes
— Eduardo Garzón (@edugaresp) February 11, 2023
Buenos resultados 4T 2022 y mejora de guías. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ingresos 2.986M€ (+7,9% a/a); Beneficio Bruto 398M€ (+32,9% a/a); EBIT 84M€ (+11,8% a/a) vs 84M€ esp. y BNA 60M€ (+15,3% a/a) vs 58M€ esp. Mejora su guidance al esperar en 2023 un crecimiento del EBIT de dígito sencillo alto (vs dígito sencillo medio anterior y +5,6% esperado por el consenso) y mantiene su plan de diversificación de negocio. Con el pago del dividendo final de 2022 de 0,95€/acc. (+14,5% a/a) el 23 de febrero, el dividendo total asciende a 1,38€/acc. (+11,3% a/a y 6,7% dividend yield). Link a los resultados.
El segmento del Transporte crece con mucha fuerza (+101% a/a en Beneficio Bruto) y la Distribución Farmacéutica se ralentiza hasta +2,7%. Por su parte, la Distribución de Tabaco también repunta en niveles elevados (+9,2%) debido al aumento de los volúmenes, del precio del tabaco (+8% aprox.) y de los servicios añadidos a las tabacaleras. Todo lo anterior provoca que se avance en la reducción de la dependencia de la división de Tabaco (% sobre total Beneficio Bruto: 58,1% 4T 2022 vs 70,7% 4T 2021).
En definitiva, el proceso de diversificación tanto divisional como geográfica sigue su curso y esperamos que este año Logista anuncie alguna adquisición más o incluso la expansión de su negocio farma o de “última milla” a otros mercados en los que ya está presente como Francia o Italia. El buen momento de forma de la compañía contrasta con el debilitamiento del sector logístico y del entorno económico. La caída de ayer (-2,5%) es una simple toma de beneficios tras el buen comportamiento en este año (+4,4%) y en 2022 (+34,6%). Mantenemos nuestra recomendación de Comprar en base a: (i) Atractiva rentabilidad por dividendo (5%/7%), (ii) Proceso de diversificación de negocio con la adquisición de nuevas compañías y la posible expansión de Logista Pharma (distribución farmacéutica) y Nacex (“última milla”) en Francia e Italia. (iii) Fortaleza en el contexto inflacionista actual y ante la subida de tipos en Europa. Logista está incluida en la Cartera Modelo de Acciones Españolas.
