Bonos: Más emisiones en Europa, pero buen IPC en EEUU... Caen las cotizaciones del petróleo crudo, como el precio del WTI, el precio del Brent y el precio del gas natural. Divisas: Atentos al IPC en EE.UU, que podría volver a aflojar
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Los bonos arrancan con fuerza el año. Las TIR se contraen en las primeras sesiones ante la expectativa de que el pico de inflación ha quedado atrás. Los IPCs de Alemania y Francia en Europa y el Componente de Precios del ISM Manufacturero en EE.UU. aflojan más de lo esperado en diciembre. Crudo (WTI – 6,8%, Brent -7,3%) y gas natural (-14,9%) contribuyen. La rentabilidad del Bund retrocede -35 pb durante la semana hasta 2,20%, el bono español -38pb (3.255%).
Los inversores apuestan a subidas de precio del petróleo. El Wisdomtree Brent Crude Oil captó la friolera de 1.000 millones de dólares en diciembre:
Los inversores apuestan a subidas de precio del petróleo. El Wisdomtree Brent Crude Oil captó la friolera de 1.000 millones de dólares en diciembre. ????https://t.co/rWiJBKAGjk
— Fernando Luque (@MorningstarES) January 5, 2023
Tabla con los eventos más importantes de esta semana
La próxima, las emisiones de bonos soberanos europeos ganan intensidad y podrían tensionar algo las TIRes. En EE.UU. un nuevo retroceso en la inflación esta semana, que sigue a señales de moderación en los salarios a pesar de datos (Vacantes de Empleo, Encuesta de Empleo Privado ADP, Empleo no Agrícola) que muestran la fortaleza del mercado laboral aumentan la expectativa de una subida de +25pb en febrero y mantendrán las TIRes contenidas. Rango (semanal) estimado T-Note: 3,55/3,75%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,20%/2,35%.
Divisas: Atentos al IPC en EE.UU, que podría volver a aflojar.
EuroDólar (€/USD)
La evolución vendrá marcada por el IPC en EE.UU. Se prevé que vuelva a aflojar en diciembre, tanto en tasa general como subyacente. Esto podría llevar al dólar a perder algo de terreno esta semana. Si bien, seguirá probablemente moviéndose en un rango estrecho hasta las reuniones de Fed y BCE (febrero), los primeros días de febrero. Rango estimado (semana) 1,060/1,077
EuroLibra (€/GBP)
Tras las caídas recientes de la libra, anticipamos un comportamiento lateral en el cruce. Especialmente porque la macro será de baja intensidad. Rango estimado (semana): 0,873/0,889.
EuroSuizo (€/CHF)
La macro seguirá mejorando, o al menos no empeorando en la UEM, mientras que en Suiza, sin más referencias que la Tasa de Paro (1,9%), lo lógico sería pensar en una depreciación del franco. Rango estimado (semana): 0,985/0,993.
EuroYen (€/JPY)
Semana de macro de bajo nivel, aunque pro-Europa. La Tasa de Paro en mínimos históricos (6,5% esp.) y la mejora de la Confianza de los Inversores (-18,0 esp.) esperamos que ofrezca un ligero impulso al euro. Rango estimado (semana): 138,0/142,0.
EuroYuan(€/CNH)
Semana de inflación en China, que se espera que repunte el jueves, tras 2 meses de caídas. La macro europea podría mejorar. El Yuan debería depreciarse. Rango estimado (semana): 6,80/6,95.
