Acerca de la decisión del SNB, ¿es posible que el tipo de cambio Dólar Franco Suizo (USD/CHF) se siga manteniendo en los 0.92? El precio del dólar perdera un enorme porcentaje en francos
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No hay duda de que Suiza está viviendo unas semanas bastante convulsas debido a los desequilibrios y tensiones producidos en su sector bancario a causa de la quiebra y posterior absorción de Credit Suisse por UBS. No debemos perder de vista la importancia que tiene este sector en la economía Suiza, de amplia tradición bancaria y sede de organismos tan relevantes a nivel mundial como el BIS (Bank for International Settlements), encargado de regular y coordinar las actividades de los principales bancos centrales del mundo.
Pero alejando un poco la foto y mirando la economía suiza con mayor perspectiva, observamos que en líneas generales es una economía con unos indicadores bastante más equilibrados que muchos de los países de su entono
Por dar solo algunos datos, su deuda pública no se acerca al 50% de su PIB y lo más sorprendente, teniendo en cuenta el contexto actual, es que se ha reducido en los últimos años. El desempleo es prácticamente inexistente y su tasa de inflación es del 3.4% en dato anual, relativamente moderada en los tiempos que corren,
Ya empiezan los repos del SNB. Cubriendo la función que Crédito Suisse no puede hacer.
— Madriguera Económica Diego Quevedo (@trader_zona) March 21, 2023
En cuanto a la política monetaria, su banco central (SNB) se ha mantenido en una senda estable de tipos negativos del -0.75% desde 2015, que solo comenzó a virar al terreno positivo poco antes del verano del año pasado, en cuanto las tensiones inflacionistas hicieron acto de presencia en el país helvético, tal y como ha sucedido en todo occidente.
De esta forma el SNB fija en la actualidad los tipos de interés en el 1%. Este encarecimiento del precio del dinero de un 1.75% en menos de 1 año, ha traído como consecuencia un tasa de crecimiento económico nulo, un mal endémico de todas las economías occidentales, donde estamos verificando que desde hace ya demasiados años, la única manera de crecer es con tipos muy bajos y políticas monetarias ultra expansivas.
Por tanto, si la inflación no es tan preocupante como en Europa o EEUU, y está presente el riesgo de recesión, o al menos el del estancamiento económico, lo lógico sería detener la subida de tipos de manera inmediata, lo cual haría que el franco suizo pudiera perder esos 0.92 USD/CHF en los próximos días, cosa que sucederá con toda seguridad si el SNB decide mantener tipos, al tiempo que la FED los sube tan solo 25pb. Dos decisiones que se tomarán con pocas horas de diferencia.
