Acciones Schneider Electric: 2022 mejor de lo esperado, mantienen guidance a medio y largo plazo

Revisamos nuestra recomendación a Neutral (desde Comprar) P. Obj: 170,0€/acc. (vs 144,2 €/acc. ant.). Revisamos al alza nuestras estimaciones y valoración tras unos resultados 2022 mejores de lo esperado. Sin embargo, la buena evolución del valor deja un potencial limitado.

 

Nuestra valoración supone un EV/EBIT de 18,4x. Relevo del CEO, a partir de mayo

Después de unos 20 años al cargo, en los que beneficio neto se ha multiplicado por nueve, JP Tricoire se mantendrá como Presidente y la estrategia pasa a manos de P. Herweck, nuevo CEO, procedente de AVEVA (Software y Automatización).

Valoramos positivamente el mantenimiento de los objetivos a medio y largo plazo, así como la política de mejora progresiva del dividendo.

Pido disculpas a Feijoo por no ser gente de bien. No voto lo q quieren los obispos, no hago caso a Garamendi, contrario al IBEX-35, decepciono a Vargas Llosa y Savater, me burlo del Emérito, no respeto a l justicia y los banqueros me parecen unos golfos. Soy un mal español, lo sé

— ALFONSO (@52municipios) February 22, 2023

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Gráfico con los datos de la evolución bursátil

Buenos resultados 2022, a pesar del entorno inflacionista

Supera el crecimiento objetivo en ingresos orgánicos (+12,2% vs rango objetivo entre +9% y +11% orgánico) y márgenes EBITA ajustado orgánico +40pb (vs objetivo +30pb y +60pb). Las principales cifras vs consenso de la compañía: Ingresos 34.176M€ (+12,2% a/a orgánico y +18,2% a/a total) vs. 33.626M€ estimado (+10,2% orgánico). El EBITA ascendió a 5.357M€ +13% a/a en línea con los 5.362M€ esperados (aprox. 79% de Gestión Energética y 21% de Software y Automatización industrial).El BNA 3.477M€ (+9% a/a; +13,5% en términos orgánicos ajustado) vs 3.515M€ estimado.