Sorpresa positiva en los resultados 3T 2022 que superan lo esperado. Al igual que en los trimestres recientes, el crecimiento de ventas a tipo constante sigue siendo elevado, refleja la buena evolución de todas las divisiones y, el efecto divisa impulsa estos crecimientos.
El pipeline evoluciona favorablemente, especialmente las nuevas indicaciones para Dupixent, la aprobación de Xenpozyme en EE.UU., la esperada aprobación de Beyfortus y Enjaymo en Europa y, la evolución del candidato a vacuna COVID-19. La compañía eleva sus guías 2022 que nos parecen factibles. En resumen, se refuerza la tendencia alcista de los resultados y, resalta el atractivo. Reiteramos nuestra recomendación de Comprar y precio objetivo de 100 €/acción.
Lamentablemente, los datos tercos nos pintan otra realidad a la que el #Presidente se empeña en difundir con pretexto del Informe: la inflación creció como nunca; la #violencia de los grupos criminales no es un invento...
— México Social (@MexicoSocial_) November 3, 2022
Escribe @Zavaleta_Ruth
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En el 3T 2022 estanco las ventas alcanzan 12.482M€ (+19,7% a/a y +9,0% a tipo de cambio constante, consenso 11.947M€). Ventas por divisiones: Farma 7.896M€ (+15,2%), Vacunas 3.315M€ (+36,9%), Consumo 1.271M€ (+10,0%). Margen bruto 74,6% (+1,8 p.p), beneficio operativo del negocio (métrica de Sanofi asimilable a EBIT) 4.498M€ (+26,5%, consenso 4.187M€), beneficio neto del negocio (equivale al beneficio neto sin extraordinarios) 3.606M€ (+31,8), BPA negocio 2,88€ (+32,1% y +17,9% a tipo constante).
Consecuentemente, en 9M 2022 las ventas alcanzan 32.272M€ (+16,2% a/a y +8,6% a tipos constantes). Por divisiones: Farma 22.895M€ (+14,2%), Vacunas 5.513M€ (+26,5%), Consumo 3.864M€ (+15,1%). Margen bruto 74,3% (+2,3 p.p), beneficio operativo del negocio 10.316M€ (+22,0%), beneficio neto del negocio 8.200M€ (+26,5%), BPA negocio 6,55€ (+26,4% y +17,0% a tipo constante), EBIT 6.553M€ (- 1,1%), BNA 5.260M€ (+3,7%), Cash flow libre 5.937M€ (+6,9%), deuda financiera neta 8.748M€ (-12,4% en 2022, 0,7x beneficio operativo del negocio).
