Acciones Mercedes-Benz VS acciones Neinor Homes... Remuneración al accionista y la coinversión en la compra de suelo; Kuwait Wealth Fund vende una participación del 2% en el valor
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En concreto vende 20M de acciones (2% aprox. del total de acciones) a un precio de 69,27€, lo que supone un descuento de -3,6% desde el cierre de ayer. El descuento está en línea con el habitual en este tipo de operaciones, pero hoy pesará sobre la cotización de Mercedes. Kuwait Wealth Fund mantendrá una participación del 5% en la Compañía tras esta operación, que ejecuta para diversificar su cartera y tras la buena evolución en bolsa de Mercedes.
Desde cierre de 2019 el valor sube un +73,5%. Nuestra opinión sobre la Compañía sigue siendo positiva. De hecho, es nuestra principal recomendación dentro de los OEMs (fabricantes).
Kuwait Investment Authority, inversor histórico de @MercedesBenz (desde 1974), rebaja su participación en la compañía en un 1,87%. El fondo ha anunciado una colocación acelerada de 20 M de acciones de Mercedes a un precio estimado de 69,27 euros/acción https://t.co/FhSLGTRmgt pic.twitter.com/a3oi6Ubnfs
— Consenso del Mercado (@consensomercado) March 30, 2023
Acciones Neinor Homes
Nuevo plan estratégico 2023-2027, basado en la remuneración al accionista y la coinversión en la compra de suelo. La compañía ha publicado un nuevo plan de negocio basado en una elevada remuneración al accionista. Repartirá 600M€ hasta 2027, que compara con una capitalización bursátil de 704M€. De estos, repartirá 450M€ en los próximos 3 años. Para ello, tratará de reducir el tamaño de su balance, sin renunciar a capacidad de ejecución, a través de la coinversión. A futuro, las inversiones se realizarán junto a socios. En concreto, de los 1.000M€ que espera destinar a la compra de nuevo suelo, aproximadamente un 50% se realizará a través de la estrategia de coinversión.
En los dos primeros años, la ecuación será de un 20% en inversión directa y un 80% en coinversión, que irá compensando en años posteriores
Como consecuencia, los objetivos financieros para los próximos años, son más conservadores. Prevén un beneficio neto de 90M€ en 2023 (-11% vs 2022), 65M€ en 2024 y 2025 y 70M€ a partir de 2026. Buenas noticias, que darán soporte a la cotización. El dividendo previsto para el periodo es próximo a la capitalización actual de la compañía y en estos momentos tiene cartera de suelo suficiente para finalizar el plan en 2027. La cuestión es qué ocurrirá después. La coinversión es una buena opción para reducir balance, pero tiene riesgos. El principal es la dependencia de otros inversores para llevar a cabo tu negocio. Por tanto, lo que ocurra a partir de 2027 es una incógnita. Nuestra recomendación es Neutral. Prevemos precios de vivienda a la baja (-5% en 2 años) y costes de construcción al alza (doble dígito), lo que llevará a una caída de márgenes.
