Acciones L’Oreal con crecimiento y márgenes superiores sostenibles... ¡Alza del precio del petróleo y gas! ¿Cuánto cotizan las acciones Totalenergies?
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Los resultados 2022 baten ligeramente las expectativas. Ingresos y Margen EBIT alcanzan nuevos máximos. Las ventas comparables crecen +10,9% en el año vs +10,7% esperado superando en 1,8x el crecimiento del sector global de cosméticos. Innovación, distribución omnicanal y una amplia diversificación por productos, marcas y divisiones dan sostenibilidad a un crecimiento superior.
La reapertura de China, ya con crecimiento positivo en el 4T 2022, aumenta el potencial de crecimiento, especialmente de la división L´Oreal Luxe
Todas las geografías, con la excepción de EE.UU. crecen a doble digito. Las cifras de 2022 siguen reflejando resiliencia y rentabilidad basadas en un mix de productos acertado y un posicionamiento online diferencial.
Los negocios con más margen siguen ganando cuota y permiten la expansión de márgenes
Una situación financiera saneada (DFN/EBITDA 0,3x) permite un aumento del dividendo de +25% hasta 6€/acción y mantiene abiertas las opciones de crecimiento inorgánico. Unos múltiplos exigentes (PER 23 32,4x; EV/EBITDA 21,3x) se justifican por su la posición de liderazgo, la diversificación por productos marcas y negocios y su potencial de crecimiento estructural.
????¡INFLACIÓN RESISTE!????????Directo Consultorio de bolsa Capital Radio????martes 14 de febrero David Galán
— Bolsa General (@BolsaGeneral) February 17, 2023
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De cara a 2023, la reapertura de China y Hainan y las buenas perspectivas del turismo permitirán al grupo mantener crecimiento sostenible y expansión de márgenes. Elevamos la recomendación a Comprar y el Precio Objetivo hasta 415€ (desde 375€).
Acciones Totalenergies
Presenta resultados sólidos, pero reducimos recomendación a Neutral en un contexto de moderación de precios de petróleo y gas. Totalenergies ha presentado resultados 4T 2022 sólidos, impulsados por el alza del precio del petróleo y gas. Ello le ha permitido generar un elevado flujo de caja, mantener un balance saneado y aumentar la remuneración al accionista (rentabilidad por dividendo 6,4%). En este contexto, elevamos Precio Objetivo hasta 67,2€ (potencial +12%) desde 56,4€/acc. anterior, pero reducimos recomendación a Neutral. Tras los fuertes ascensos en 2022 (>30%), el recorrido es menor en un contexto de moderación de los precios del petróleo y gas.
