Acciones ING: Bate expectativas en 2023 y lanza un programa de compra de acciones por hasta 1.500 M€, ¡acciones de ING sorprende positivamente gracias al margen con clientes!
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ING sorprende positivamente gracias al margen con clientes y un Coste del riesgo/CoR bajo.- Principales cifras del 1T 2023 comparadas con el consenso (Bloomberg): Margen de Intereses: 4.012 M€ (+20,4% vs 3.968 M€ e); Margen Bruto: 5.567 M€ (+21,0% vs 5.290 M€ e); Costes: 3.071 M€ (+4,3% vs 3.129 M€ e); Provisiones: 152 M€ (vs 269 M€ en 4T 2022 vs 405 M€ e); BNA: 1.591 M€ (+270,9% vs 1.184 M€ e).
Impacto positivo:
El Margen de Intereses– principal fuente de resultados – gana tracción (159 pb vs 136 pb en 4T 2022) y permite que los ingresos superen ampliamente el ritmo esperado/guidance para 2023 (>10,0% objetivo vs +21,0% actual), la ratio de eficiencia (costes/ingresos) mejora hasta 55,2% (vs 59,3% en 4T 2023) y los costes operativos (ex – regulación) parecen controlados (-1,9% t/t), el CoR baja hasta 9 pb (vs 29 pb en 4T 2022) y alcanza niveles históricamente bajos (25 pb de media a largo plazo) porque los índices de calidad crediticia evolucionan positivamente.
ING dispara sus beneficios trimestrales y recomprará acciones por 1.500 millones https://t.co/Be8cI8f1Vb
— La Información (@la_informacion) May 11, 2023
La morosidad es de apenas 1,4% (sin cambios vs 4T 2022), con la ratio Stage 2 (morosidad subjetiva) en 6,6% (vs 7,1% en 4T 2022), las métricas de liquidez son buenas (+3,0% t/t en el saldo depósitos) y la ratio de capital CET1 (14,8% vs 14,5% en 4T 2022), permite implementar una política de remuneración atractiva para los accionistas. ING lanza un nuevo plan de recompra de acciones que comienza mañana (12 mayo) por hasta 1.500 M€ - equivalente al 3,7% de la capitalización bursátil actual –, además de una rentabilidad por dividendo en cash que estimamos en ~5,2% y el, equipo, gestor mantiene los objetivos financieros a largo plazo (2025). RoE ~12% (vs 9,7% actual vs 7,2% en 4T 2022); Eficiencia ~50%/52% (vs 55,2% actual) y CET1 ~12,5% (vs 14,8% actual).
