Acciones Inditex: Incluimos las acciones de Inditex de manera táctica en la Cartera de 5 Valores. Tras una caída en el año de -14% vs -6,3% del precio del Ibex35, esperamos que el valor rebote tras haber sido muy penalizado por los cambios
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Los cambios a los que nos referimos están relacionados con el equipo directivo, el impacto de la salida de Rusia (8,5% del EBIT) y el deterioro de las perspectivas de crecimiento y márgenes. La campaña de Navidad y la posibilidad de menores restricciones por CV-19 en China mejorarán el tono del valor a corto plazo.
Goldman Sachs y Caixabank suben el precio objetivo de las acciones de Inditex:
● Goldman Sachs y Caixabank suben el precio objetivo de las acciones de Inditex. El banco de inversión cree que los salarios crecerán en la eurozona favoreciendo al sector textil https://t.co/ppZK1SXEKv pic.twitter.com/hnny9Fagtz
— finanzas.com (@finanzascom) November 23, 2022
Los resultados 1S 2022 (cerrado el 31 de julio) batieron las expectativas con un mejor desempeño de las ventas y, especialmente, del margen EBIT
La generación de Cash Flow libre se mantuvo resiliente dada la elevada eficiencia del modelo de negocio y las reducidas necesidades de inversión lo que permite una mejor defensa de los márgenes que los competidores y el aumento del dividendo. Tras la caída reciente en bolsa los múltiplos son más confortables (PER 23 de 18,3x vs una media histórica de 28,7x; rentabilidad por dividendo de 5,1%).
Aunque el grupo no es inmune al aumento de los costes de energía y materiales, no sufre las mismas disrupciones que otros competidores
Frente a éstos, que concentran parte de su producción en Asia, Inditex utiliza proveedores de proximidad localizados principalmente en España, Portugal, Marruecos y Turquía. Otro factor diferenciador es su modelo integrado de ventas físicas y online, que le permite aumentar la productividad por m2. Un ejemplo es EE.UU. que con muy pocas tiendas, se ha convertido en el 2º
