Los resultados 1T 2023 reflejan la superioridad del modelo de negocio: crecimiento de ventas de doble dígito y márgenes en máximos históricos. Los resultados 1T 2023 (febrero - abril) baten las expectativas. Las ventas crecen +13% encadenando 9 trimestres consecutivos con crecimientos de doble dígito y los márgenes aumentan hasta máximos históricos en un 1T. El arranque del 2T es bueno. En las 5 primeras semanas iniciadas en abril las ventas aumentan +16%. El Margen Bruto aumenta +34pb hasta 60,5% y el M.
EBIT aumenta +415pb hasta 19,5% frente a un 1T 2022 que incluyó una provisión de 216 M€ por el cese de operaciones en Ucrania y Rusia. El grupo mantiene buena visibilidad sobre el margen bruto y buen control de costes operativos lo que dará soporte al Margen EBIT.
#Ibex35 el mercado tiene ganas de superación, sigue faltando el catalizador para el impulso. Todo sigue a favor, capital en posiciones compradoras, medias crecientes, indicador Atlas activado, velas semanales. pic.twitter.com/2c8Zp3Wc7H
— Bolsaporcarlosmaria (@Bolsacarlosmari) June 9, 2023
La fuerte posición de caja neta resulta en ingresos financieros netos
Con presencia en 213 mercados y baja cuota de mercado en un sector muy fragmentado, el potencial de crecimiento orgánico es elevado. Un nuevo plan de inversiones aumenta el potencial de crecimiento anual desde +4% hasta +4%/+6% sumado a un incremento de espacio de +1%/+2% (+3% en 2023). La generación de Cash Flow libre se mantendrá resiliente y una fuerte posición de caja neta, superior a los 10.500 M€ permitirán una continua mejora de la remuneración a los accionistas (rentabilidad por dividendo actual de 3,7%). Elevamos el Precio Objetivo hasta 37€ (desde 35€ anterior).
Acciones Inmobiliaria Colonial
Ubicaciones prime y sólida posición financiera. Única SOCIMI con recomendación de Comprar. Aunque la demanda de oficinas se reduce y la capacidad de subida de rentas es limitada, las ubicaciones prime de sus activos, unido a una estructura financiera sólida, le otorgan un carácter algo más defensivo. Cotiza con un descuento del 50% sobre NAV, descontando ya rebajas significativas en valoración de activos. Ofrece una rentabilidad por dividendo superior al 4% 2023e y un potencial de revalorización del +13% con respecto a nuestro precio objetivo (6,5€/acción), que ya incluye un escenario conservador de tipos y costes de financiación a largo plazo. Link al informe completo.
Acciones Novo Nordisk
El Reino Unido inicia un programa piloto para tratar a obesos con inyecciones de insulina Busca evaluar suministrar estas inyecciones, como Wegoby de Novo Nordisk o Mounjaro de Eli Lilly, a personas obesas y, destinará 40M GBP para tratar un grupo de 35.000 pacientes a través del NHS británico, equivalente a la Seguridad Social española.
