Márgenes sostenidos y los más elevados del sector justifican múltiplos exigentes. Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 11.602 M€ (+29,2%) vs 11.456M€ (+27,5%) esperado; M. Bruto 8.213 M€ vs 8.139M€ (Margen 70,8%); EBIT 4.697M€ (+33%) vs 4.555M€; BNA 3.367M€ (+37,7%) vs 3.187M€.
Por geografías: Europa +4,8% vs +9,4%; Francia +23,9% vs +14,8%; América +40,8% vs +33,4% esperado; Asia +24,7% vs +18,8%; Japón +15,7% vs +13%. El Cash Flow Libre asciende +3.405 M€ vs 3.023M€ esperado y la Posición Neta de Caja aumenta +2.528M€ hasta 9.742M€.
En el 4T crecen +23,4 a tipo de cambio constante. Superan con creces los crecimientos mostrados en el 4T por Kering (-7%) y la división de Moda&Cuero de LVMH (+10%). Destaca la recuperación de las ventas en China donde el grupo refleja una “fuerte recuperación” a pesar de algunas restricciones en diciembre. reflejando la mayor resiliencia de las marcas más premium y con fuerte reconocimiento de marca.
En 2022 los precios hay subido una media de +4%. Esto también da mayor soporte a los márgenes. En 2022 el M. EBIT alcanzó 40,5% (+10 pb a/a); siendo el más elevado del sector. El grupo prevé la apertura de un nuevo taller de productos de cuero al año durante el periodo 2022-2026 lo que aumentará la capacidad de producción +4%/5% anualmente.
Acciones de Hermes: La estructura sigue siendo alcista https://t.co/CPufC7qTE8 pic.twitter.com/GLAjzvnegI
— Jesus ???? (@Jesusacciones_) January 4, 2023
