Acciones Hermés: Destaca la recuperación de las ventas en China donde el grupo refleja una “fuerte recuperación” a pesar de algunas restricciones a comienzos de enero, ¿cuánto cotizan las acciones Hermés hoy?
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Las ventas 1T 2023 baten ampliamente las expectativas Ascienden a 3.380 M€ (+22%) vs 3.198€ esperados (+15,7%). A tipo de cambio constante aumentan +23% vs +16,2% esperado. Por geografías: Asia +23% vs +16,5% esperado a tipo de cambio constante; Japón +26% vs +16,7%; América +19% vs +12,8%, Francia +28% vs +14,8%, Europa +21% vs +14,8%.
Por áreas de negocio: Productos de cuero +19% vs +14,7% esperado; Relojes +25% vs +13,6%; Perfumes +7% vs +7%; Seda y textiles +20% vs +8,6%, Ropa +34% vs +22,3%. Opinión de Bankinter Las ventas muestran un fuerte desempeño en todas las regiones y aceleran frente al 4T (+22,9% a tipo de cambio constante).
Acciones de Hermes: La estructura sigue siendo alcista https://t.co/CPufC7qTE8 pic.twitter.com/GLAjzvnegI
— Jesus ???? (@Jesusacciones_) January 4, 2023
Destaca la recuperación de las ventas en China donde el grupo refleja una “fuerte recuperación” a pesar de algunas restricciones a comienzos de enero
El crecimiento es superior al mostrado por la división de Moda&Cuero de LVMH en el 1T 2023 (+18% orgánico) reflejando la mayor resiliencia de las marcas más premium y con fuerte reconocimiento de marca. El grupo anuncia que probablemente subirá los precios +5%/10% en 2023 para compensar mayores costes laborales y el impacto de tipos de cambio. En 2022 los precios han subido una media de +4%. Esto también da mayor soporte a los márgenes.
En 2022 el M. EBIT alcanzó 40,5% (+80 pb a/a), siendo el más elevado del sector
El grupo prevé la apertura de un nuevo taller de productos de cuero al año durante el periodo 2022-2026 lo que aumentará la capacidad de producción +4%/5% anualmente. Su modelo de negocio único con integración vertical y red de distribución equilibrada (tiendas propias y a través de terceros) y un fortísimo reconocimiento de marca justifican unos múltiplos de valoración elevados (PER 23 45,7x; EV/EBITDA 32,0x). La fuerte generación de caja y una posición financiera saneada (caja neta de 9.742 M€ a diciembre) permiten al grupo aumentar el dividendo 2022 desde 8€ hasta 13 €/acción.
