Acciones FCC: La compañía estudia vender parte de su negocio de Medio Ambiente... Waller (Fed) afirma que su posición respecto al nivel máximo al que debería llegar el tipo director depende de la futura evolución del empleo y la inflación
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Costes Laborales Unitarios (4T 2022; t/t) +3,2% vs +1,1% preliminar y +2,0% anterior. Productividad No Agrícola +1,7% vs +3,0% preliminar y +1,4% anterior. Peticiones de Desempleo Semanales 190k vs 195k esperado y 192k anterior. Lectura negativa. Mala combinación de indicadores: La productividad no agrícola se revisa significativamente a peor, el empleo mantiene su fortaleza y los costes laborales repuntan con más fuerza de la esperada. Este último indicador es una muestra más de la presión que estamos viendo por el lado de los precios en EE.UU. El 14 de marzo se publicarán los datos de IPC de febrero. Serán claves de cara a la próxima reunión de la Fed (22 de marzo).
Waller (Fed) afirma que su posición respecto al nivel máximo al que debería llegar el tipo director depende de la futura evolución del empleo y la inflación
Si los datos moderan apoyaría un terminal rate de entre 5,1% y 5,4% y, en caso de acelerar, se decantaría por llevarlo más lejos. Bostic (Fed) se muestra aún favorable de subir tipos en 25 p.b. en la próxima reunión de marzo, pero se plantearía un endurecimiento mayor si la economía muestra un comportamiento mejor del estimado. La clave para los futuros movimientos de la Fed reside en la evolución del empleo y la inflación. Por eso la semana que viene es realmente importante.
El viernes se publicará la Tasa de Paro y la Creación de Empleo No Agrícola y tendrá lugar la comparecencia semestral de Powell ante el Senado (martes) y Congreso (miércoles).
La Fed podría sorprender con fuertes subidas si la inflación se ralentiza menos de lo esperado, o la tasa de desempleo cae aún más. #Opinión https://t.co/dd3XbhV8Eu
— Alto Nivel (@altonivel) March 4, 2023
Acciones FCC: La compañía estudia vender parte de su negocio de Medio Ambiente
FCC podría estar negociando la venta de hasta un 30% de su filial de Medio Ambiente al fondo de pensiones canadiense CPPIB. La valoración que se estaría barajando para el total de la división sería de un EV de 6.000M€ (con una deuda de 1.000M€). Esta división cerró el 2022 con un EBITDA de 593M€, con lo que el múltiplo a pagar estaría rondando 10,1x EV/EBITDA. El dinero obtenido por esta operación podría utilizarse para financiar las inversiones proyectadas para los próximos años por el grupo FCC. La noticia es positiva para FCC en caso de confirmarse una valoración a estos niveles, dado que consideramos que el múltiplo sería muy atractivo. Además, esta operación serviría para poner el valor este negocio del grupo, que representa a día de hoy un 48% de los ingresos y un 45% del EBITDA. Reiteramos recomendación de Compra.
