Acciones Endesa: Revisa a la baja las guias para 2023 y 2024 por el impacto del impuesto a las energéticas y mayores costes de fianciación, ¿qué pasa con el precio del índice Ibex 35?
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En la actualización del Plan Estratégico el equipo gestor de Endesa revisa a la baja las guías de BNA y dividendo para 2023 y 2024. Espera ahora alcanzar un BNA de entre 1.400M€ y 1.500M€ en 2023 vs 1.800M€ en el Plan anterior y llegar a un BNA de entre 1.700M€ y 1.800M€ en 2024 vs 2.000M€ anteriormente. En términos de dividendo por acción anticipa 1,00€/acción para 2023 y 1,20 €/acción para 2024 vs 1,30€/acción en los dos años en el Plan anterior.
La rebaja de previsiones de Endesa, el incremento del coste de la deuda y el recorte de los dividendos son algunas de las debilidades más significativas del plan estratégico:
● La rebaja de previsiones de Endesa, el incremento del coste de la deuda y el recorte de los dividendos son algunas de las debilidades más significativas del plan estratégico https://t.co/Vb6IIDUnje pic.twitter.com/Ti07CVFoEz
— finanzas.com (@finanzascom) November 24, 2022
Establece por primera vez objetivos para 2025:
BNA de entre 2.000M€ y 2.100M€ con un DPA de 1,40€/acción. Para 2022 la revisión es al alza: BNA hasta un rango de entre 2.200M€/2.300M€ desde 1.800M€ ant. con un DPA de 1,50€/acción vs 1,20€/acción previsto anteriormente. Los motivos de la revisión a la baja de las guías 2023 y 2024 son: la inclusión del nuevo impuesto a las energéticas durante estos dos años (1,2% de los ingresos no regulados y que supondrían entre 500M€ y 600M€ para el conjunto de los dos años) y unos costes financieros más altos (que irán subiendo desde 1,5% actual hasta 2,7%, mientras que se mantenían estables en el Plan anterior).
Con esta actualización, y una vez eliminado el impacto del impuesto a las energéticas en 2023 y 20024- el equipo gestor retrasa en un año de 2024 a 2025 el objetivo de llegar a 2.000M€ de BNA
La acción reaccionó con una caída de -5,10%. Pensamos que la reacción del mercado ha sido excesiva y que proporciona un buen nivel de entrada a estos precios. En primer lugar, no todo fueron malas noticias. El BNA y e DPA de 2022 se revisan al alza. En términos de retribución al accionista , los dividendos totales en los tres años del periodo 2022-24 no varían tanto entre los dos planes: 3,70€/acción en el Plan actual (1,50€ en 2022, 1,00€ en 2023 y 1,20€ en 2024) vs 3,80€/acción en el Plan anterior (1,20€ en 2022, 1,30€ en 2023 y 1,30€ en 2024). Además los ratios de valoración y la rentabilidad por dividendo siguen siendo atractivos. A los precios actuales, Endesa cotiza a un ratio PER de 11,0x en 2024 y 9,5x en 2025. La rentabilidad por dividendo se sitúa en 6,6% en 2024 y 7,7% en 2025.
