Acciones Banco Sabadell: La empresa Banco Sabadell mejora la retribución para los accionistas. El apalancamiento operativo de Sabadell es importante, ¿cuánto cotizan las acciones Sabadell?
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Resultados 2022: Sorprende positivamente en 4T 2022 y la Rentabilidad/RoTE alcanza 7,8% (vs >6,0% objetivo vs 5,0% en 2021). El guidance para 2023 es positivo y aumenta la remuneración para el accionista vía dividendo & recompra de acciones.- La expansión en márgenes (2,53% vs 2,32% en 3T 2022), el ajuste de estructura realizado en 2021 y un Coste del Riego bajo/Provisiones impulsan la cuenta de P&/G.
Principales cifras 2022 comparadas con lo esperado por el consenso (Bloomberg):
Margen de Intereses: 3.799 M€ (+10,9% vs 3.743 M€ e); Margen Bruto: 5.180 M€ (+3,1% vs 5.114 M€ e); Margen de Explotación: 2.298 M€ (+33,7% vs 2.213M€ e); BNA: 859 M€ (+61,9% vs 805 M€ e). Opinión de Bankinter SAB está bien posicionado para para capturar la subida de tipos en la UEM - el Margen de Intereses representa ~73,3% de los ingresos –, la demanda de crédito empresarial (clave en SAB) se mantiene firme (+11,0% en circulante) y los índices de calidad crediticia evolucionan positivamente.
Banco Sabadell es un banco español con sede en la ciudad de Sabadell, Cataluña. Es el cuarto banco más grande de España en términos de activos. Banco Sabadell se ha especializado en el negocio de banca privada y de negocios, y también ofrece servicios bancarios al consumidor, como cuentas corrientes, tarjetas de crédito, préstamos y seguros. En el ámbito internacional cuenta con presencia en países como México, Perú, Panamá, entre otros. En el 2018, el banco adquirió TSB Bank, un banco británico, para expandir su presencia en el Reino Unido. Sin embargo, en los últimos años ha sufrido dificultades económicas y ha tenido que tomar medidas para reducir su tamaño y mejorar su rentabilidad.
● Banco Sabadell sube la retribución en efectivo y pone en marcha una recompra de acciones por 204 millones, lo que deja la rentabilidad por dividendo en el 4,5 por ciento. https://t.co/hFH4pNTyZh pic.twitter.com/BIzx3TqODF
— finanzas.com (@finanzascom) January 26, 2023
Lo más importante de los resultados:
Las partidas clave avanzan en la buena dirección - ingresos recurrentes, gastos operativos & Coste del Riesgo/CoR -. El apalancamiento operativo de SAB es importante (+10,9% en Margen de Intereses & +26,3% en Margen de Explotación) y el redimensionamiento de la red comercial realizado en 2021 amortigua la presión inflacionista (-3,5% en costes), la franquicia en Reino Unido (TSB) evoluciona positivamente, a pesar del deterioro macro - cuota de mercado estable, tipos de interés & rentabilidad/RoTE Ordinario al alza – y el BNA Ordinario alcanza un nivel récord de 149 M GBP (+14,2% vs 102 M GBP publicado), el coste del riesgo/CoR evoluciona en línea con lo esperado (44 pb vs 32/49 objetivo) y la morosidad se mantiene estable (3,41% vs 3,40% en 3T 2022), la ratio de capital CET-1 alcanza 12,54% (vs 12,52% en 3T 2022) y se sitúa en el rango alto del sector.
El guidance 2023 es positivo – crecimiento elevado en Margen de Intereses, ~4,0% en costes operativos, CoR 9,0%; >10,5% excluyendo el impuesto extraordinario a la banca
SAB mejora la retribución para los accionistas. Sube el pay-out (reparto de beneficios) hasta el 50,0% del BNA (vs 31,8% ant.) – equivalente a un reparto de 430 M€ que representa el 7,7% de la capitalización bursátil actual -. La retribución se realizará mediante un dividendo en cash del 4,0% a los precios actuales y mediante un plan de recompra de acciones por hasta de 204 M€ (3,6%).
