¿Señala el último informe de nóminas no agrícolas de EE.UU. el comienzo de una nueva fase de estabilidad en el mercado de bonos y una pausa en las subidas de tasas de la Reserva Federal?
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Los datos de las Nóminas No Agrícolas de EE.UU. para agosto mostraron un aumento de 187,000 empleos, superando las expectativas de 170,000. La tasa de desempleo subió ligeramente, pero la participación laboral y los salarios medios mostraron signos mixtos. Este escenario ha tranquilizado al mercado de bonos y, según el economista Gustavo Martínez, indica una pausa en el ciclo de alzas de tasas por parte de la Reserva Federal. Los inversores están ahora a la espera de los próximos datos del PMI de Servicios ISM, que podrían impulsar aún más el mercado si la expansión en el sector de servicios continúa.
Nóminas no agrícolas de EE.UU. superan expectativas en agosto con 187,000 nuevos empleos, pero el crecimiento laboral se modera
La semana pasada, las Nóminas No Agrícolas en los Estados Unidos registraron un incremento de 187,000 en el mes de agosto. Este resultado ha superado las previsiones, las cuales proyectaban un aumento de aproximadamente 170,000 empleos. A pesar de que el informe apunta a una contratación sólida durante el mes de agosto, también revela una tasa de crecimiento laboral considerablemente más moderada en los dos meses precedentes. Las cifras de junio y julio fueron ajustadas a la baja en un total de 110,000 puestos de trabajo, situándose en 105,000 y 157,000, respectivamente, de acuerdo con la información oficial.
Este incremento en la contratación marca el tercer mes seguido en que el crecimiento del empleo no ha llegado a los 200,000 empleos. Por sectores, el sanitario encabezó la lista con 71,000 nuevos empleos, seguido por ocio y hostelería con 40,000, servicios sociales con 26,000 y construcción con 22,000. El sector de transporte y almacenamiento perdió 34,000 puestos de trabajo.
La tasa de desempleo subió ligeramente del 3,5% en julio al 3,8% en agosto, pero la tasa de participación laboral mejoró, pasando del 62,6% al 62,8%. Los salarios medios por hora se contrajeron un poco, cayendo del 4,4% anual al 4,3%.
Informe laboral de EE.UU. tranquiliza al mercado de bonos y pone en pausa alzas de tasas, mientras se espera con atención datos del PMI de Servicios ISM
Este último informe laboral de los Estados Unidos parece haber tranquilizado al mercado de bonos, consolidando la percepción de que la Reserva Federal ha puesto en pausa el ciclo de subidas de tasas y que posiblemente se haya alcanzado la tasa terminal. Esto está empezando a normalizar la curva de rendimientos: las rentabilidades a 2 años se ajustaron 20 puntos básicos durante la semana, situándose por debajo del 4,9%. Los rendimientos a 30 años se mantuvieron relativamente estables durante la semana, rondando el 4,30%, tras superar a los bonos a 5 años por primera vez en semanas.
Según el economista Gustavo Martínez, si este panorama se confirma, podríamos ver un aumento significativo en los precios de los bonos a corto plazo, mucho más que en los de plazos más largos.
El último dato de empleo americano deja al mercado de bonos cómodo con la opinión de que la Fed ha pausado el ciclo de subidas y probablemente se haya alcanzado la tasa terminal.
— Gustavo M. (@GustavoBolsa) September 3, 2023
Esto está empezando a normalizar la curva de tipos de interés: Los rendimientos a 2 años corrigieron… pic.twitter.com/eggpfitvAq
Esta semana, recibiremos los datos del PMI de Servicios ISM para EE.UU., un indicador de la salud en el sector de servicios estadounidense. Si esta expansión continúa, es posible que veamos un alza en el mercado debido a la continua expansión del empleo en el sector de servicios.
Imagen de Depositphotos
