Las ruedas realmente se están desmoronando hoy en los mercados a medida que alcanzamos nuevos mínimos.
- S&P 500 baja 136 puntos o 3,36%
- Nasdaq cae un 4%
El desencadenante es una caída del 26,5% en las acciones del gigante minorista Target después de que no cumplió con las estimaciones de ganancias debido a mayores costos, inventarios y problemas con la cadena de suministro. Ayer, Wal-Mart cayó un 11% por un tema similar y hoy ha bajado otro 6,6%.
Si Wal-Mart y Target no pueden manejar las cadenas de suministro y la inflación, ¿quién puede hacerlo? Esas dos empresas son campeones mundiales en gestión de la cadena de suministro, fijación de precios y rentabilidad constante. Son acciones familiares que se supone que no deben moverse en incrementos de dos dígitos. Las caídas recientes en ambos son los peores movimientos de un día desde 1987.
Ese tipo de volatilidad infunde miedo en el mercado. Una cosa es cuando se reduce la tecnología de alto vuelo, y otra cuando casi dos años de ganancias en las acciones de Target desaparecen en un día.
Las corporaciones ahora van a estar en una batalla para preservar la rentabilidad. Eso lo harán comprando abaratando costos y subiendo precios. Eso amenaza con un bucle de retroalimentación negativa en toda la economía.
Uno de los pilares alcistas en este momento es el gasto de capital, pero Amazon ya señaló una desaceleración en la construcción. Las empresas que alguna vez tuvieron la confianza suficiente para expandirse podrían comenzar a anticipar una desaceleración en la demanda y atrincherarse.
La otra pregunta que hacer:
¿Es lo que va a rescatar el mercado? En un momento, es posible que haya dicho múltiplos bajos, pero con las ganancias ahora en duda, no puede confiar en el lado E de la ecuación P/E.
Mientras tanto, la Fed y otros bancos centrales están trabajando activamente contra el mercado.
Los balances de los consumidores son saludables, pero existe un riesgo real de que una mayor parte de los ingresos disponibles se destine a alimentos y energía. Y una vez que llega una mentalidad recesiva, la gente se atrinchera.
Es posible que estemos a solo unas semanas de escuchar los anuncios de despidos.
En algún momento, el mercado querrá mirar a través de aumentos de tasas y una desaceleración económica a corto plazo, pero en este momento el panorama es demasiado turbio.
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