“La inflación es demasiado alta y entendemos las dificultades que está causando, y nos estamos moviendo rápidamente para reducirla”
El miércoles pasado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que quería hablar directamente con los estadounidenses y comenzó diciendo:
"La inflación es demasiado alta y entendemos las dificultades que está causando, y nos estamos moviendo rápidamente para reducirla. Tenemos las herramientas que necesitamos y la determinación que se necesitará para restaurar la estabilidad de precios en nombre de las familias estadounidenses y negocios".
Luego pasó a hablar sobre el mercado laboral y el crecimiento antes de volver a la inflación para decir que las interrupciones en el suministro han sido mayor y más duradero de lo previsto, y las presiones sobre los precios se han extendido a una gama más amplia de bienes y servicios.
Eso no es lo que el mercado necesitaba.
El trabajo principal del presidente de la Fed es establecer las tasas de interés, pero detrás de eso está infundir confianza.
Lo que el público y el mercado necesitaban escuchar era que los precios van a bajar. Necesitaba brindar un liderazgo audaz, si no un poco de arrogancia. Eso es lo que pudo hacer en el pico de la crisis pandémica.
En cambio, esta vez tenemos una Reserva Federal que todavía se está lamiendo las heridas de los malos pronósticos de inflación y hablando en tono de disculpa. Nadie sabe lo que vendrá después, pero los estadounidenses quieren sentirse como los demás. Quieren un profesional que suene confiado en el micrófono y les diga que no se preocupen.
"La tasa de inflación va a estar cayendo de manera inminente, no nos quepa duda", podría haber dicho. Luego pasó a elaborar una narrativa de por qué los precios dejarán de subir. "No te preocupes" tenía que ser el mensaje.
Debería haber combinado eso con una conferencia sobre por qué las tasas no necesitan subir demasiado para lograrlo. Argumentando que ya se está gestando un aplanamiento de los precios.
¿Qué pasa con China?
No puede controlar a China, pero podría haber usado la conferencia de prensa para instar a China a abrir puertos, ofreciendo un recordatorio de que China es un socio y principal beneficiario de la globalización. Y que tiene la responsabilidad de garantizar la cadena de suministro global si quiere ser parte de ella.
En última instancia, ese tipo de actuación podría haberlo perseguido dentro de seis meses. ¿Y qué? Esta es la mano que ha jugado. Si no puede infundir confianza o hacerlo bien, renuncie. La institución es más importante que el hombre.
En algún momento en un futuro muy cercano, Powell necesita apostar sus fichas. Es la única persona que puede restaurar la confianza en las expectativas de inflación a largo plazo y la economía subyacente. Necesita seguir este débil esfuerzo con algo mucho más poderoso.
