¿Qué pasa con las cotizaciones de las materias primas y demás commodities? Así andan las cotizaciones de Zepzelca y Licencias? Las ventas y EBIT retroceden moderadamente en 3T, el BNA aumenta
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Las principales cifras del 3T 2022 estanco son: ventas 40,0M€ (-4,0% a/a, -17,2% t/t, consenso 44,0M€), ventas Yondelis 16,3M€ (+7,3% a/a y -11,4% t/t), Zepzelca 2,7M€ (-63,8% a/a, +12,5% t/t), Materia prima 2,4M€ (+134% a/a, -70% t/t), Royalties 13,9M€ (+41,6% a/a, +31,9% t/t), Licencias 7,5M€ (-8,4% a/a, 0% t/t), Ajustes -2,8M€.
EBITDA 12,6M€ (-13,0% a/a, +11,0% t/t, consenso 7,8M€), EBIT 11,9M€ (-14,7% a/a, +20,6% t/t, consenso 6,7M€), BNA 13,0M€ (+13,5% a/a, +0,7% t/t, consenso 3,1M€), cash flow libre -2,0M€ (+9,0M€ en 3T 2021). Las cifras, y posiblemente el consenso, excluyen Genómica, en proceso de liquidación. Consecuentemente, las principales cifras 9M 2022 son: ventas 141,4M€ (+0,8% a/a), €), ventas Yondelis 52,2M€ (+0,6% a/a), Zepzelca 13,8M€ (-40,8%), Materia prima 17,8M€ (+32,2%), Royalties 35,4M€ (+30,3%), Licencias 22,1M€ (-9,4%). EBITDA 44,5M€ (-19,1%), EBIT 40,7M€ (-21,5%), BNA 48,0M€ (-12,3%), cash flow libre +31,9M€ (+63,3%), tesorería neta 201,2M€ (+20,3% en 2022 y -4,2% en 3T).
Rusia ???????? suspende el corredor de granos, se viene la bomba:
Rusia ???????? suspende el corredor de granos, se viene la bomba ???? energética que puede hacer subir a las materias primas, en el informe público de mañana ampliaremos
— @salvadistefano (@SalvaDiStefano) October 29, 2022
Los resultados suponen una mejoría respecto a 2T 2022
Nuestra valoración de los resultados es neutral. Son inferiores a lo esperado en ventas pero mejores en beneficios y, suponen una mejoría en beneficios respecto a un 2T que decepcionó. En 3T, las ventas retroceden moderadamente a causa de Zepzelca (-40,8% a/a pero +12,5% t/t debido a un cambio regulatorio en Francia conocido en 2T que busca recortar el precio de los medicamentos aprobados bajo programas compasivos) y el cese de la actividad de diagnóstico.
Las ventas de licencias retroceden -8,4%. Lo positivo es que los ingresos recurrentes aumentan +11% en 9M 2022
El EBITDA retrocede debido al incremento de los gastos de I+D (+23,2% en 9M), prosiguen los ensayos con Zepzelca (Imforte y Lagoon) para lograr su autorización definitiva en EE.UU. y otras geografías. Los gastos financieros son positivos, están impulsados por el efecto del tipo de cambio y, contribuyen a que el BNA aumente a pesar de caer el EBIT.
