Hubo algunas conversaciones en los mercados sobre el posible inicio de un ajuste cuantitativo. Tal charla se produjo después de que se informara que el BCE comenzó a discutir la posibilidad de reducir su balance.
El presidente del BCE dijo el mes pasado que QT comenzará a su debido tiempo, pero también dijo que comenzará después de que los tipos alcancen un nivel neutral o más alto, y todavía no hemos llegado allí. Tampoco se sabe aún si el BCE decidirá reducir su balance mediante ventas activas de bonos o simplemente no reinvirtiendo los valores que vencen.
Sin embargo, el exceso de liquidez es un problema que debe abordarse. El BCE puede decidir cambiar los términos de los préstamos TLTRO que son generosos en comparación con los tipos actuales del mercado. Sin embargo, aunque el BCE ya dijo que el cambio sería legalmente factible, podría socavar la credibilidad del BCE, lo que puede provocar daños a la reputación a largo plazo.
Meloni critica la subida de tipos del BCE. Como Podemos en España. Luego dicen que si las burbujas y la inflación son culpa de los "mercados".https://t.co/Jrvf5sqARa
— Daniel Lacalle (@dlacalle) October 25, 2022
El sistema de niveles significa que algunas de las reservas de un banco podrían depositarse a una tasa diferente a la tasa de depósito del BCE. Sin embargo, el impacto de tales medidas dependería del alcance y los detalles de nivelación.
