Las acciones están teniendo un día difícil y eso normalmente conduciría a algunas compras de bonos. En cambio, estamos viendo una derrota.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años subieron 17 puntos básicos, eliminando por completo la caída de ayer y mucho más. Este será el primer cierre por encima del 3%, con toda probabilidad.
Además, la rentabilidad a 2 años ha subido 11 pb hasta el 2,72 %. Eso sigue siendo 10 pb desde el máximo de ayer, pero vale la pena observarlo de cerca cada vez que se detenga el vómito en los mercados bursátiles. En ese frente, el Nasdaq continúa alcanzando nuevos mínimos, con una caída del 4,8% en el peor día desde el 24 de enero y bordeando el peor día desde septiembre de 2020.
Si la Fed pierde el control de este mercado y su credibilidad en la lucha contra la inflación, nos espera un mal momento.
Mañana es viernes de nóminas no agrícolas y si vemos algo como fuertes empleos, cereales y salarios altos, entonces el FOMC se encuentra en una situación realmente difícil. Su esperanza tiene que ser que ambos estén en el lado más suave de las expectativas. El problema es que eso podría avivar el debate sobre la desaceleración del crecimiento y que aumentará la atención sobre la dificultad de lograr un aterrizaje suave.
Teniendo en cuenta todo eso, puede ver por qué hay un movimiento hacia el desapalancamiento.
