El IPC en EE.UU. modera su tasa de crecimiento a +7,1% a/a en noviembre vs +7,3% esperado y +7,7% ant., mientras que la Tasa Subyacente se reduce a +6,0% a/a vs +6,1% esperado y +6,3% anterior. La variación mensual del IPC es +0,1% m/m vs +0,3% esp. y +0,4% ant., mientras que la Tasa Subyacente (clave para la Fed) aumenta +0,2% m/m vs +0,3% esperado y anterior.
Es el quinto mes consecutivo que el IPC retrocede desde el +9,1% alcanzado en junio, máximo histórico desde el año 1981
Las implicaciones son positivas para las decisiones de política monetaria. Esperamos que mañana la Fed suba tipos en +50 p.b., alejándose del ritmo de las últimas subidas (+75 p.b.) y, que estemos cerca de alcanzar el máximo en los tipos.
La FED solo deja de subir tipos cuando los mismos superan el IPC, esto podría pasar según proyecciones a partir de marzo:
La FED solo deja de subir tipos cuando los mismos superan el IPC, esto podría pasar según proyecciones a partir de marzo https://t.co/msJmlw4sRQ
— José Luis Cárpatos (@carpatos) December 14, 2022
Nuestra visión: Buena noticia (S&P +1,4%; TIR TNote -15 p.b.; USD +1,1%), pero persisten las presiones inflacionistas desde la demanda
La Tasa de Paro ronda el mínimo de 50 años (3,7% en nov.) y el PIB sube +2,6% en 3T 2022 (vs -0,6% ant.). Los miembros de la Fed (Powell, Kashkari, Barkin, Willians…) mantienen un tono duro (tipos altos prolongados & reducción del balance) porque: Los indicadores de precios más importantes superan ampliamente el objetivo (~2,0%). Así el PCE Subyacente sube +5,0% en oct. y, los Salarios
