Nadie tiene duda de que las valoraciones de la renta variable, la renta fija e incluso cada vez más la vivienda son históricas. Gracias FED. Pero lo que está caro puede seguir estándolo mientras las condiciones para que se dé se mantengan.
Alejado ya el riesgo de desaceleración económica en este cuarto trimestre, que lo hubo y el mercado lo cotizó en septiembre y octubre, sólo cabe acelerar hasta bien entrado el segundo trimestre del año que viene.
Así, las condiciones para seguir inflando la burbuja se mantienen, y correcciones sanas aparte, será difícil ver eventos de risk-off profundos o duraderos en los próximos 4-6 meses.
