El comienzo de la semana en los mercados financieros ha sido decepcionante, con el eterno optimismo de los inversores chocando con la realidad de los datos económicos chinos.
Existe una extraña disposición a hacer oídos sordos a la realidad económica en este momento, siempre y cuando la Fed no suba los tipos demasiado rápido. Esto no parece especialmente sostenible, pero, como hemos visto tantas veces, puede durar mucho más de lo que se espera.
El recorte de los tipos no alivia los temores de los chinos
Los datos económicos de China durante la noche fueron muy decepcionantes, por decirlo suavemente. Combinados con las cifras de préstamos del viernes, no pintan un buen panorama de la demanda interna ni de las perspectivas de crecimiento. Las ventas minoristas fueron especialmente débiles, mientras que la inversión en activos fijos y la producción industrial también estuvieron muy por debajo del consenso. Parece que el impulso de la reapertura fue poco inspirador y de corta duración.
"Problemas en China, alegría en Occidente: sus malos datos económicos -ergo menos demanda- hacen caer con fuerza el precio del petróleo (podría caer más). Que alivio para la inflación ahora q han bajado los precios de las materias primas ¡y qué revés para la estrategia de Putin!":
Problemas en China, alegría en Occidente: sus malos datos económicos -ergo menos demanda- hacen caer con fuerza el precio del petróleo (podría caer más). Que alivio para la inflación ahora q han bajado los precios de las materias primas ¡y qué revés para la estrategia de Putin!????
— Víctor Alvargonzález (@AlvargonzalezV) August 15, 2022
Los datos económicos de China durante la noche fueron muy decepcionantes
Sin embargo, la decisión del PBOC de recortar los tipos de interés de la FML y de las operaciones dobles a 7 días en 10 puntos básicos durante la noche fue toda una sorpresa. Parece que nadie lo vio venir y es comprensible por qué.
La demanda de préstamos no está luchando por los altos tipos, sino por los cierres de Covid, la actual incertidumbre del mercado inmobiliario y el entorno global. Este recorte de los tipos no cambiará nada de eso. Pero significa que un recorte de la LPR es ahora casi seguro.
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