¡Hemos llegado a un pico de inflación! ¿Hemos tocado techo? Enfoque en el Foro del BCE

Un comienzo mixto de la nueva semana bursátil, en la que la mayor parte de los grandes acontecimientos del mercado se producirán a partir del miércoles.

Esto puede hacer que la negociación sea agitada durante los próximos días, en consonancia con lo que hemos visto hasta ahora en Europa. Todavía escucharemos a algunos responsables de la política de los bancos centrales en ese tiempo, lo que podría provocar ondas a través de los mercados, pero de nuevo, el mayor de ellos también llegará el miércoles, cuando el presidente de la Fed, Powell, la presidenta del BCE, Lagarde, y el gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, aparezcan en un panel en el Foro del BCE.

Han sido un par de semanas extrañas en los mercados tras las últimas ventas. Los inversores observan los niveles actuales con gran interés, pero siguen cuestionando que hayamos llegado a un pico de inflación y, en consecuencia, las expectativas de tipos de interés y el pesimismo económico.

Tal vez haya un optimismo cauteloso en cuanto a que lo peor de la venta ha quedado atrás, aunque ¿cuántas veces se ha hecho esta pregunta en los últimos meses?

Y no se trata sólo de si la inflación ha tocado techo, sino de si se desacelerará de una manera que no requiera una mayor ayuda de los bancos centrales, lo que podría empujar a las economías a una recesión o a una más profunda.

Sigo siendo escéptico en cuanto a los repuntes del mercado bajista y sigo pensando que el riesgo de que los datos sean negativos limitará su impulso. Va a parecer que nadamos a contracorriente durante un tiempo, pero en algún momento, en un futuro no muy lejano, la marea puede cambiar a su favor si los datos de inflación empiezan a mejorar.

El endurecimiento de la política monetaria y el pesimismo económico están tan presentes en los precios que no tardarán mucho en reducirse, lo que creará una especie de viento de cola para los mercados de renta variable. Por supuesto, lo importante es el momento en que se produzca, y muchos habrán esperado verlo ya, por lo que es posible que tengamos que ser pacientes un poco más.

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