El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha reducido su estimación de crecimiento de la economía mundial para 2022 hasta el 3,2%, y para 2023 hasta el 2,7%, debido al repunte de precios que ha superado las peores expectativas. En la Eurozona se prevé un crecimiento del 1,6% para 2022 y del 1% para 2023, con una inflación estimada al cierre de 2022 del 8,3% y del 5,7% en 2023. En respuesta a las fuertes presiones inflacionistas, el Banco Central Europeo (BCE) endureció desde el 14 de septiembre su política monetaria, elevando el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito hasta el 1,25%, 1,50% y 0,75%, respectivamente.
Nuevo informe del FMI en el que afirma que congelar salarios en períodos como el actual solamente dificulta la recuperación del poder adquisitivo de la clase trabajadora, pero NO reduce la inflación:
Nuevo informe del FMI en el que afirma que congelar salarios en períodos como el actual solamente dificulta la recuperación del poder adquisitivo de la clase trabajadora, pero NO reduce la inflación.
— Julen Bollain (@JulenBollain) January 5, 2023
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Se esperan nuevas subidas en los próximos meses, hasta que los tipos alcancen su nivel de equilibrio
En paralelo, los tipos de interés de referencia en los mercados financieros también han sufrido un acusado incremento. En los últimos doce meses el Euríbor a 1 año ha crecido más de 290 p.b. situándose por encima del 2,6%. Los 27 estados miembros de la Unión Europea han anunciado multimillonarios paquetes fiscales para hacer frente a la crisis energética. El mayor de ellos, el aprobado por el Gobierno alemán, de 200.000 millones de euros. Estos paquetes están recibiendo críticas desde diferentes organismos internacionales, entre ellos el BCE, porque aumentan las presiones inflacionistas que la política monetaria trata de atajar y ponen en riesgo la sostenibilidad de la deuda. En lo que va de año, el euro ha acumulado una depreciación de más del 10% con respecto del dólar, llegando a caer por debajo de la paridad, lo que no había sucedido desde el año 2002.
Situación de la economía española
En el segundo trimestre de 2002, la economía española registró un crecimiento intertrimestral del 1,5%, muy superior al esperado, favorecido por la reactivación del turismo internacional, el crecimiento de la construcción y el buen comportamiento del consumo privado. Para el tercer trimestre se estima un crecimiento inferior. La inflación ha continuado su escalada, a lo que ha contribuido, no solo el aumento de los precios de las materias primas, sino también el componente subyacente, situándose en septiembre en el 8,9%. En lo que respecta al mercado de trabajo destaca la pujanza en la creación del empleo. En septiembre, la afiliación a la Seguridad Social aumentó en más de 17.000 personas con respecto al mes previo, un 0,6% en términos relativos. La compraventa de viviendas se mantiene en niveles superiores a los registrados antes de la pandemia. En los siete primeros meses del año se contabilizaron más de 383.000 operaciones de compraventa, lo que supone un incremento interanual del 21%, con unos precios al alza del 8%.
La pérdida de dinamismo de los visados de obra nueva y el encarecimiento de la financiación apuntan a una potencial desaceleración de la inversión en vivienda nueva para los próximos trimestres
En este contexto de extremada incertidumbre y empeoramiento de las expectativas, el sector privado ha continuado su proceso de desapalancamiento. En el segundo trimestre de 2022, la deuda de los hogares y empresas se redujo en términos interanuales en un 0,7%, situándose en términos de PIB en el 132%. El Banco de España estima que la economía española crezca en 2022 un 4,5% y anticipa una desaceleración para 2023 hasta el 1,4%. Se espera que la actividad recobre su impulso a partir de la primavera de 2024, estimándose un crecimiento para final de ejercicio de en torno al 3%. Aun cuando se contempla una progresiva moderación de los precios, se espera que la inflación media se sitúe en el 8,7% en 2022 y en el 5,6% en 2023, teniendo que esperar hasta 2024 para que vuelva a estabilizarse en niveles del 2%.
