Las acciones europeas vuelven a caer el martes, mientras que los futuros estadounidenses suben ligeramente antes de la apertura tras un terrible comienzo de semana.
El ambiente se ha vuelto muy negativo desde la segunda mitad de la semana pasada, con el BCE dejando inicialmente a los inversores en la nebulosa y los datos de la inflación de EE.UU. el viernes dando el golpe de gracia. Si bien Wall Street apunta a una apertura ligeramente alcista, no estoy nada convencido de que pueda mantenerla antes de la decisión de la Fed de mañana.
Las expectativas han vuelto a ser más agresivas, con numerosas peticiones de subidas de 75 puntos básicos durante la noche, que los mercados están valorando en gran medida. Ahora estamos en una fase en la que si la Fed no cumple con los 75, la reacción podría ser bastante severa. Pronto veremos si la urgencia dentro del FOMC coincide con la de Wall Street.
Parte de la pausa en EE.UU. puede deberse simplemente a que el S&P ha alcanzado el territorio del mercado bajista y a la proximidad de la decisión de la Fed sobre los tipos de interés de mañana. No creo que vayamos a ver muchas compras de inmersión por FOMO de repente.
Ahora todo el mundo habla de si nos dirigimos a una recesión y de lo mala que será. Dado el ritmo de endurecimiento que se espera ahora de los bancos centrales, y que algunos pueden ver incrementado en las próximas semanas y meses, un aterrizaje suave se ha convertido en algo increíblemente difícil de cumplir y podemos ver que ese lenguaje se suaviza el miércoles.
El Banco de Inglaterra sigue a la Reserva Federal el jueves y la tentación de aumentar el ritmo de su endurecimiento debe ser cada vez mayor, teniendo en cuenta que ve que la inflación alcanza las dos cifras a finales de año. Los mercados se inclinan ahora por una moneda entre 25 y 50 puntos básicos y las cifras del mercado laboral de esta mañana no facilitan el debate, ya que el desempleo aumenta y el crecimiento de los salarios se ralentiza modestamente.
ya que su compromiso con su herramienta de control de la curva de rendimiento le está obligando a realizar diariamente enormes compras de bonos para mantener el rendimiento a 10 años dentro de su rango objetivo. Esto está teniendo un impacto devastador en el yen y, sin embargo, el rendimiento sigue poniendo a prueba el límite. Si esto continúa, la reunión de la madrugada del viernes podría ser muy interesante.
Los precios del petróleo se han estabilizado en los últimos días, ya que los temores económicos y las nuevas restricciones chinas han restado fuerza a la subida. El mercado sigue estando muy ajustado y las nuevas interrupciones en Libia, donde la producción se ha reducido en más de un millón de barriles al día desde el año pasado, no están ayudando.
El oro se mantiene relativamente plano en el día de hoy, después de romper su reciente rango a principios de la semana. El metal amarillo fue golpeado cuando los operadores empezaron a valorar más subidas de tipos, lo que significa mayores rendimientos y un dólar más fuerte. Incluso en el comercio de aversión al riesgo, el oro siempre iba a luchar contra ese telón de fondo y, si se intensifica en los próximos días, los 1.800 dólares podrían sufrir una presión significativa.
El bitcoin ha tenido un comienzo de semana terrible y, de repente, los 20.000 dólares parecen extremadamente vulnerables. Las condiciones del mercado están lejos de ser ideales, pero son los informes en torno a Celsius y Binance los que están dando los golpes más fuertes. Un movimiento por debajo de los 20.000 dólares supondría un enorme golpe psicológico y podría hacer que el bitcoin cayera en picado.
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