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El BCE se une al proceso de normalización monetaria, pero a otro ritmo... ¡Lagarde está tramando algo! El miedo a la recesión hunde el euro a mínimos de 20 años

CaixaBank | 08:50 10 agosto 2022

El BCE se une al proceso de normalización monetaria, pero a otro ritmo... ¡Lagarde está tramando algo! El miedo a la recesión hunde el euro a mínimos de 20 años | FXMAG
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En su reunión de junio, aunque no modificó los tipos de interés, el BCE adoptó varios cambios en las herramientas de política monetaria. De una parte, clarificó el forward guidance para los próximos meses. Se comprometió a subir los tipos en 25 p. b. en la reunión de julio, y posiblemente otros 25 p. b. en septiembre si las perspectivas sobre la inflación a medio plazo se mantenían elevadas, así como a anticipar una senda gradual pero sostenida de aumentos de los tipos en los próximos trimestres.

El tono hawkish de Christine Lagarde y la falta de detalles sobre posibles herramientas para evitar la fragmentación financiera de la eurozona incitaron el repunte de la rentabilidad de los bonos soberanos de la región

De otra, la entidad confirmó el cese de las compras netas del APP a partir del 1 de julio, lo más pronto que permitía la comunicación expresada en reuniones anteriores. El tono hawkish de Christine Lagarde y la falta de detalles sobre posibles herramientas para evitar la fragmentación financiera de la eurozona incitaron el repunte de la rentabilidad de los bonos soberanos de la región, y en especial la de los países de la periferia.

"El BCE está mutualizando la irresponsabilidad fiscal de los países del sur de Europa entre todos los tenedores de euros (también alemanes holandeses etc)."

La autoridad monetaria se reunió de urgencia con el fin de abordar el planteamiento de una herramienta «antifragmentación»

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Ante la notable ampliación de las primas de riesgo de estos países, la autoridad monetaria se reunió de urgencia con el fin de abordar el planteamiento de una herramienta «antifragmentación» para salvaguardar la estabilidad financiera. Los inversores recibieron favorablemente el seguimiento del BCE y los diferenciales de la deuda se estrecharon, a pesar de no disponer de más detalles por parte de la entidad y bajo el incipiente deterioro de las expectativas de crecimiento de la eurozona.

El miedo a la recesión hunde el euro a mínimos de 20 años

El incremento de las restricciones en los flujos de gas natural ruso hacia Europa, en las últimas semanas de junio, aceleraron los temores de los inversores sobre el riesgo de recesión económica en la eurozona. Este aspecto, la debilidad observada en las encuestas de actividad de la región y el distinto ritmo de la normalización monetaria entre la eurozona y EE. UU. favorecieron la depreciación del euro frente al dólar hasta el nivel de los 1,02 dólares el 6 de julio, rango más bajo desde 2002. Asimismo, el perfil del dólar como activo refugio acrecentó su fortaleza respecto al resto de divisas del G-10 y de emergentes.

____Google News - poner al final del artículo____

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