¡El BCE considera que los tipos están todavía lejos de dónde necesitan estar! La retirada de compras del BCE y la subida de tipos suponen un riesgo para la fragmentación financiera en la zona euro, ¿podrá el Banco Central contra la inflación?
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El control de la inflación es el principal reto y preocupación del BCE. El banco central está dispuesto a sacrificar crecimiento económico y empleo para frenar la escalada de precios. La lucha contra la inflación por parte de los bancos centrales será un proceso más largo y doloroso de lo que se esperaba inicialmente.
Esto se traduce en tipos de interés más altos y por más tiempo
El BCE considera que los tipos están todavía lejos de dónde necesitan estar para conseguir que la inflación retorne a su objetivo. Tras la subida de +75p.b. en septiembre, esperamos nuevas subidas en los próximos meses. El tipo de depósito se situaría en 2,00% a finales de 2022, llegando a 2,75% a mediados de 2023, donde se mantendría el resto del año . La rentabilidad de los bonos seguirá al alza. La TIR del Bund se sitúa actualmente en el entorno de 2,0% vs -0,2% a principios de año.
El BCE empuja a los bancos a pagar 8.400 millones en depósitos:
El BCE empuja a los bancos a pagar 8.400 millones en depósitos
— Vozpópuli (@voz_populi) October 5, 2022
Por @rubsampedro https://t.co/NQvzbX3eGN
Gráfico con los datos de la evolución de la curva de tipos
Estimamos que la TIR llegue a 2,20% a finales de 2022 y con un rango de 2,40%/2,60% para 2023
La retirada de compras del BCE y la subida de tipos suponen un riesgo para la fragmentación financiera en la zona euro. El BCE presenta una herramienta anti-fragmentación con el objetivo de contener la ampliación de la prima de riesgo de los periféricos y asegurar la transmisión efectiva de la política monetaria
