La Reserva Federal (Fed) sigue caminando sobre la cuerda floja mientras intentan derribar la economía suavemente.
Aún por venir:
- Los empleos en EE. UU. se publicarán el próximo viernes. Los comerciantes esperarán un número más suave. El mercado de valores esperará una cifra más suave (estamos en un entorno en el que los datos económicos más lentos son buenos para las acciones, al menos por ahora). Las expectativas son de una ganancia de 325K, que sigue siendo bastante sólida con la tasa de desempleo actual en 3,5 %.
- La Fed no ha iniciado su programa de venta de bonos. Sin embargo, las últimas 3 semanas han visto una caída en el rendimiento de 10 años del 3,203% al 2,74% actual. Al menos, si la Fed está vendiendo bonos del Tesoro comprados en 2020 y 2021 cuando los rendimientos a 10 años estaban entre 0,6 % y 1,8 %, no los venderá al alto rendimiento de hace 3 semanas en 3,20 %, sino a un 2,7 % más bajo. . ¿El Tesoro y las ventas respaldadas por hipotecas harán que los rendimientos vuelvan a subir? PD: al menos parte de la caída del balance será el vencimiento de emisiones a corto plazo para las que parece haber una cantidad decente de demanda.
- Guerra Rusia/Ucrania. El aumento de los precios del petróleo a $ 150 no está fuera de discusión, ya que los suministros de petróleo siguen siendo escasos y el riesgo de una mayor escalada aumenta, especialmente si comienza a afectar cosas como los alimentos de los que la gente depende para vivir.
- Política China y China Covid. La mala noticia sobre la política de China Covid es que cierran sus economías, lo que tiene el potencial de exasperar los problemas de la cadena de suministro y la inflación. La buena noticia es que la demanda de bienes parece ser menor. Apple habló esta semana sobre las menores ventas de iPhone. Eso puede ser algo bueno. Si la demanda era fuerte, es posible que no hubiera oferta y que los precios subieran aún más.
Estas cosas (y más) tendrán que resolverse en los mercados. Sin embargo, para esta semana, la atención se centró en una inflación más baja, rendimientos más bajos, acciones más bajas y un dólar más bajo también.
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