Los indicadores de confianza apuntan un claro deterioro de la actividad económica a lo largo de la eurozona este trimestre, tras la sorpresa positiva en el crecimiento del PIB del 2T 2022 (0,6% intertrimestral). Así, el PMI compuesto se mantuvo en la zona contractiva por segundo mes consecutivo en agosto (−0,7 puntos, hasta los 49,2), el indicador de confianza de la Comisión Europea se deterioró hasta mínimos desde inicios de 2021 (–1,3 puntos, hasta los 97,6), mientras que el índice de confianza del consumidor se mantuvo cerca de los mínimos históricos (–24,9 puntos).
Países en los que más han caído los salarios en términos reales en la eurozona:
— Daniel Lacalle (@dlacalle) August 28, 2022
via @MacroAlf
Macrobond. pic.twitter.com/Io2n4IB3fI
De cara a la parte final del año, la situación podría incluso agravarse, ya que la estrategia rusa de cierres frecuentes en el suministro de gas amenaza el normal funcionamiento de la economía y mantiene los precios del gas en referencias históricamente altas, presionando al alza la inflación.
En este sentido, la inflación general en la eurozona volvió a sorprender al alcanzar un nuevo récord en la serie histórica del 9,1% interanual en agosto, 0,2 p. p. superior al mes anterior. El repunte se debió, principalmente, al avance en la inflación núcleo (que excluye alimentos y energía), que ascendió en 0,3 p. p. hasta el 4,3%. Los precios de la energía se desaceleraron, si bien aún en niveles muy elevados. Con todo, en 9 de los 19 países de la eurozona la inflación ya se encuentra por encima del 10%.
De este modo, los mercados cotizan que el BCE realizará subidas en los tipos oficiales de 150 p. b. en lo que resta de año y de 75 p. b. a lo largo de 2023, es decir, 125 p. b. adicionales en todo el periodo frente a lo que se esperaba a finales de julio. En este contexto, los índices bursátiles han retrocedido (en agosto, –5% para el Eurostoxx 50 y –3% para el IBEX), el euro se ha depreciado (en torno a la paridad en su cruce con el dólar), mientras que los tipos soberanos han repuntado. Por el lado positivo, las primas soberanas se han mantenido relativamente estables en torno a los niveles registrados desde junio, incluso en Italia, a pesar de las elecciones anticipadas en septiembre. El BCE ha dado apoyo a estos mercados a través de las reinversiones del PEPP (17.000 millones de euros a favor de la deuda periférica en junio-julio) y el anuncio del TPI.
____Google News - poner al final del artículo____
