Bonos: Inflación pegajosa y tipos al alza... Cuidado porque la Inflación es pegajosa. En EE.UU., el IPC Subyacente sube +6,6%; la subida en la TIR de los bonos y la política monetaria generan ansiedad/volatilidad
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Cuidado porque la Inflación es pegajosa. En EE.UU., el IPC Subyacente sube +6,6% en Sep. (vs +6,3% ant.) y el indicador de precios de la Fed de Cleveland - proxy a un IPC core medio – ronda el 7,0%.
El IPC real es superior al que se publique que está manipulado:
El IPC real es superior al que se publique que está manipulado. En vídeo. https://t.co/jwpvwsI6yJ
— José Luis Cárpatos (@carpatos) October 16, 2022
Tabla con los eventos más importantes
La subida en la TIR de los bonos y la política monetaria generan ansiedad/volatilidad porque:
la probabilidad de recesión gana enteros y la crisis energética va para largo - producción de petróleo a la baja e interrupciones de suministro. Hay demasiados frentes abiertos – Inflación/cuellos de botella, geopolítica/Rusia, guerra comercial & tecnológica EE.UU./China y erraticidad en la política británica -, pero el objetivo primordial de los bancos centrales es frenar la Inflación (tipos al alza & reducción de balance/liquidez).
En este entorno, no compensa tomar riesgos innecesarios (Duración) porque esquivar la volatilidad parece misión imposible. Rango (semanal) estimado T-Note: 3,90%/4,10%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,30%/2,40%.
