Análisis y mercados: Datos del IPC... La Inflación americana afloja hasta +6,5%; Es el momento de aflojar el ritmo en las subidas de tipos, pero es aventurado anticipar bajadas de tipos antes de 2024
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La Inflación americana afloja hasta +6,5% en dic. (en línea con lo esperado), resta presión a la Fed y alienta el optimismo (bolsas& bonos). El IPC sube +6,5% en dic. (vs +6,5% esperado vs +7,1% ant.) con la Subyacente en +5,7% (vs +5,7% esperado vs +6,0% anterior). El IPC acumula 6 meses de mejora y se aleja del máximo alcanzado en 2022 (9,1% en junio).
Es una buena señal que invita al optimismo en política monetaria ¿estamos cerca del máximo en tipos?
Eso anticipa el mercado ¿5,0% en junio 2023?, pero ¿Cómo evolucionan los precios? La Inflación retrocede -0,1% m/m (vs +0,1% ant.), pero la Subyacente (clave para la Fed) sube +0,3% m/m (vs +0,3% esperado vs 0,2% ant.). ¿Suficiente para la Fed?
Es el momento de aflojar el ritmo en las subidas de tipos, pero es aventurado anticipar bajadas de tipos antes de 2024 porque:
La tensión en los precios por el lado de la oferta se relaja – cuellos de botella y materias primas -, pero persisten las presiones inflacionistas de demanda. La Tasa de Paro ronda mínimos de 50 años (3,5% en dic.) y el PIB sube +3,2% en 3T 2022, los miembros de la Fed (Daly, Bostic, Bowman…) abogan por subir tipos más despacio ¿25 pb en febr.?, pero mantienen un tono hawkish/duro – tipos más altos durante 2023 – porque: Los indicadores de precios más importantes se relajan tras las subidas de tipos de 2022 (+425 pb en los Fed Funds en 2022), pero superan ampliamente el objetivo (Core PCE~2,0%).
Adivinen qué dos países implementan "política monetaria inclusiva" imprimiendo "dinero para el pueblo":
América Latina.
— Daniel Lacalle (@dlacalle) January 13, 2023
Adivinen qué dos países implementan "política monetaria inclusiva" imprimiendo "dinero para el pueblo".
Queridos #PetroPresidente y #Boric. Si copian vds en #Colombia y #Chile a #Venezuela y #Argentina el resultado no es EEUU, es igual que Venezuela y Argentina https://t.co/qSdRpaWDel
Gráficos de los datos del IPC por componentes y de la evolución histórica del IPC
Como referencia, el PCE Subyacente sube +4,7% en nov. (vs 5,0% ant.), los Salarios Medios/hora +4,6% en dic. (vs 4,8% ant.). y el indicador de precios de la Fed de Cleveland (IPC medio) ronda el +7,0%.
