El euro y el BCE: los aspectos positivos superan a los negativos - Credit Agricole
Euroestrategia de Credit Agricole
Credit Agricole CIB Research señala un margen para la recuperación del EUR gracias a la normalización de la política del BCE en los próximos trimestres.
"Recientemente argumentamos que la eliminación de las tasas negativas en la Eurozona podría ser positiva para el EUR a pesar de que aún podría dejar a la moneda única detrás de otras monedas del G10 de mayor rendimiento como el USD, así como de bajo rendimiento como el JPY y CHF", señala CACIB.
"El impacto positivo del EUR/USD de un diferencial de tipos EUR-USD más amplio podría compensarse con el impacto negativo de los diferenciales de rendimiento de los bonos periféricos más amplios a raíz de cualquier normalización de la política del BCE. Dicho esto, esperamos que se adopte el enfoque de normalización de la política por el BCE combinará tanto el endurecimiento monetario a través del canal de tipos como la flexibilización del crédito, a través de la continuación de las compras de EGB del banco en los próximos trimestres, en la medida en que la combinación de políticas ayude tanto a impulsar los tipos EUR como a contener los riesgos periféricos de la zona euro , también puede ayudar a que el EUR se recupere, especialmente frente a los de bajo rendimiento como el JPY y el CHF, pero también frente al USD", añade CACIB.
