Ha habido lecturas preocupantes sobre la inflación al consumidor en toda la eurozona y en Francia. El índice IAPC de la eurozona aumentó inicialmente un 5,3% interanual en agosto, por encima de las expectativas (5,1%). El eurodólar ha bajado hoy un -0,5%.
Las cifras de inflación de toda la zona del euro no inspiran optimismo. La inflación medida por el IAPC en agosto aumentó provisionalmente un 5,3% interanual y se esperaba un 5,1% (5,3% en julio). La inflación subyacente medida por el IAPC se mantuvo en un nivel elevado del 5,3% interanual (anteriormente: 5,5%). En términos intermensuales, la inflación subyacente aumentó un 0,3%, a pesar de caer un -0,1% en julio.
La inflación IPC en Francia en agosto ascendió inicialmente al 1% intermensual, mientras que se esperaba un 0,8% (anteriormente: 0,1%). En términos interanuales alcanzó el 4,8% a/a, y se esperaba un 4,6% (4,3% en julio). Se trata, como se puede ver, de lecturas superiores a las expectativas, lo que da combustible a los halcones del Banco Central Europeo.
La inflación medida por el IAPC en Francia ascendió al 1,1% intermensual (se esperaba un 0,9%, anteriormente era del 0%) y al 5,7% interanual (se esperaba un 5,4% interanual, en julio fue del 5,1%).
El último informe del BCE muestra que el crédito bancario en la Eurozona continúa en declive, marcando un modesto aumento del +1,4%. Este crecimiento es significativamente inferior al promedio pre-pandemia del 3%. De manera preocupante, Italia (-2,2%) y España (-2,4%) están experimentando tasas de crecimiento negativas, lo que resalta las dificultades persistentes en el sector financiero de estos países. Puedes encontrar más detalles en el informe completo del BCE.
El crédito bancario de la #Eurozona sigue cayendo hasta el +1,4% , incluso por debajo del 3% promedio pre-pandemia, y ya está en negativo en Italia (-2,2%) y España (-2,4%), según los últimos datos del #BCE publicados ayer https://t.co/oMDMT0bLtW #sectorfinanciero pic.twitter.com/YLDn6CRr0m
— Consenso del Mercado (@consensomercado) August 30, 2023
Una subida de tipos del BCE en septiembre es casi segura
Eurostat indica que la inflación en la zona del euro se mantuvo estable en agosto respecto a julio. Los precios de los alimentos y el alcohol aumentaron un 9,8%, los servicios un 5,5% y los precios de la energía disminuyeron un -3,3%. Cabe recordar que se trata de una estimación preliminar, los datos definitivos se publicarán en una decena de días.
Los expertos coinciden en que no se trata de ninguna tragedia, pero no se trata de datos que puedan impedir que el BCE suba los tipos de interés en septiembre, opina Frederik Ducrozet, jefe del departamento de análisis de Pictet Wealth Management.
Vale la pena prestar atención a la entrevista de hoy a Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE. En él, dice que las perspectivas económicas en la eurozona se han debilitado, y que la incertidumbre sobre qué tan rápido la desaceleración económica reducirá la inflación requiere un enfoque de política monetaria sólido, basado en datos, que tenga en cuenta la distribución de los riesgos de inflación. También reconoció que la inflación sigue siendo "obstinadamente alta". Esto probablemente sugiere fuertemente un aumento de las tasas de interés en la zona del euro en aproximadamente una docena de días.
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Los precios de la energía en Francia están al alza y disparan la inflación
La aceleración del crecimiento de los precios observada en agosto en Francia -la primera desde abril- puede explicarse por el repunte de los precios de la energía, en particular el aumento del 10% de la tarifa eléctrica regulada desde el 1 de agosto, según el instituto nacional de estadística francés Insee. La inflación de los precios de la energía fue del 6,8% interanual en agosto, tras una caída interanual del -3,7% en julio.
Los principales factores que influyeron en la inflación en los últimos meses fueron los precios de los alimentos, que aumentaron un 11,1% en el año, es decir, menos que en julio (12,7%). Esta semana, funcionarios del gobierno se reunirán con distribuidores de alimentos para persuadirlos de que extiendan las reducciones de precios a más artículos. Como señala Insee, en agosto los productos frescos se encarecieron un 9,1% interanual (en comparación con el 10,6% interanual en julio). Otros productos alimentarios cuestan un 11,5% más que en agosto de 2022 (julio: +13% interanual).
En términos de bienes industriales (+3,1% interanual) y servicios (+2,9% interanual), el crecimiento de los precios continuó en agosto, a un ritmo más lento que en julio
También vale la pena mencionar la lectura de la inflación al productor del IPP, que es una especie de indicador adelantado del IPC. En julio ascendió al -0,2% intermensual en Francia, pero en junio fue del -1,1%. En términos interanuales alcanzó el 0,9%, y aquí es optimista, ya que un mes antes era del 3,1%.
La inflación subyacente a orillas del Sena cae bruscamente
¿Cómo comentan los analistas las inquietantes cifras de inflación de hoy en Francia?
Los expertos de Bank Pekao señalan que la situación en la zona del euro se está complicando. Por un lado, el índice IPC de Francia sorprendió con un aumento debido al aumento de los precios de la energía, pero por otro lado, la inflación subyacente está cayendo.
La situación de la inflación en Italia también es complicada
De postre, también se pueden mencionar los datos de inflación de Italia. En la península de los Apeninos, el IPC de agosto fue inicialmente del 0,4% intermensual y se esperaba un 0,1% tras el 0% de julio. Así, también en este país se puede comprobar la aceleración del crecimiento de los precios y la complicada situación. En términos interanuales, el IPC ascendió al 5,5%, tras el 5,9% de julio.
