Comentario diario de mercado elaborado por Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión en multiactivos eToro. El experto aborda la caída en Bolsa registrada en lo que va de año por las empresas de energías renovables, cuyos problemas de crecimiento se han visto "ampliamente impulsados por la subida de los tipos de interés, la presión de los costes y las elevadas expectativas". "La esperanza es que lo peor de estos vientos en contra esté llegando a su fin y que el impulso de crecimiento subyacente siga creciendo", comenta.
Por su parte, Javier Molina, analista senior de mercados para eToro, analiza los últimos datos de inflación en España, que muestran una subida de la cifra general por tercer mes consecutivo. "Si los datos en la eurozona son similares, los tipos de interés van a seguir subiendo en la reunión de septiembre del BCE", apunta.
¿Qué ha fallado en los valores de energías renovables? Ben Laidler, estratega de mercados globales de eToro
CASO CONCRETO: Los valores de energías renovables se han desplomado este año, y el mayor ETF temático (ICLN) ha caído cerca de un 20%. Este ha sido un trago doblemente amargo para los inversores, con los valores petroleros (XLE) planos y las tecnológicas en alza. Desde la energía solar a la eólica, pasando por el hidrógeno y el litio, los problemas de crecimiento de las energías renovables se han visto ampliamente impulsados por la subida de los tipos de interés, la presión de los costes y las elevadas expectativas. La esperanza es que lo peor de estos vientos en contra esté llegando a su fin y que el impulso de crecimiento subyacente siga creciendo. Los focos de fortaleza, desde los vehículos eléctricos a la energía solar, han brindado algunas oportunidades, mientras que el retroceso de las energías renovables de las "grandes petroleras" ofrece cierto alivio a la competencia. Con los altos precios de los combustibles fósiles, el impulso de las políticas y la preocupación por la seguridad energética, la inversión anual en renovables ha alcanzado los 1,7 billones de dólares y sigue aumentando.
CONTRAS: Los tipos de interés más altos y las distorsiones comerciales han ralentizado la adopción y disparado los costes de los valores solares estadounidenses, desde Enphase a SolarEdge. Por su parte, los líderes europeos de la energía eólica marina, desde Vestas a Siemens Energy, se han visto afectados por el aumento de los costes de los materiales y las turbinas, así como por la subida de los tipos de financiación y la competencia de las grandes petroleras. Esto ha provocado cancelaciones de proyectos e intentos de renegociación de tarifas. Las empresas dedicadas exclusivamente al hidrógeno, desde Plug Power hasta Bloom Energy, han luchado por ganar escala y rentabilidad. Por su parte, las mineras de litio, desde Albemarle a SQM, se han visto afectadas por la normalización de los precios y el creciente nacionalismo de los recursos.
A FAVOR: Entre los escasos ganadores de las renovables este año se encuentran First Solar y Array, ayudados por el apoyo made in USA de la Ley de Reducción de la Inflación de 2022. Y los líderes de los vehículos eléctricos, de Tesla a Li Auto (LI) y XPeng, han repuntado gracias al fuerte crecimiento continuado del volumen, con tasas de penetración mundial de los vehículos eléctricos muy por debajo del 5%. El reciente retroceso en la ambición de las "grandes petroleras" por las energías renovables, de Shell a BP, ralentizará la adopción general, pero también reducirá algo la presión sobre las rentabilidades, mientras que la bajada de los precios de las acciones, con un crecimiento aún fuerte, ha mejorado las valoraciones.
Inflación España. Javier Molina, analista senior de mercados para eToro
Los datos adelantados de la inflación de agosto en España muestran alzas en la tasa general por tercer mes consecutivo. La cifra sube tres décimas, hasta el 2,6%, mientras que la subyacente cae una décima hasta el 6,1%, aunque sigue en tasas muy elevadas. Estas subidas se deben a las alzas del precio de los carburantes y la electricidad. Además, como hemos comentado en ocasiones anteriores, el efecto base está jugando hacia arriba para la inflación general.
Estas cifras nos indican que va a ser muy complicado el ajuste hacia abajo de la inflación y, si los datos en la eurozona son similares, los tipos de interés van a seguir subiendo en la reunión de septiembre del BCE. Estamos en la disyuntiva entre crecimiento, control de la inflación y subidas de tipos.
