Publicidad
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,19%
USD / PLN3,99+0,01%
CHF / PLN4,43+0,38%
GBP / PLN5,04+0,03%
EUR / USD1,08-0,19%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 766,41+0,02%
S&P 5005 253,67+0,10%
ROPA BRENT86,97+1,48%
ROPA WTI83,12+1,71%
ZŁOTO2 218,88+1,24%
SREBRO24,82+1,02%

¿Tienes algún tema interesante? Escríbenos

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Publicidad
Publicidad

Una mirada a lo que pronostican los futuros de los fondos federales

Marcelo Martinez | 00:16 04 mayo 2022
Una mirada a lo que pronostican los futuros de los fondos federales
freepik.com
Publicidad
Aa
Compartir
facebook
twitter
linkedin

Cuando se trata de la Reserva Federal, la atención se centra con demasiada frecuencia en la próxima reunión y no lo suficiente en las reuniones posteriores y en el precio final.

Para la reunión del miércoles, el mercado está descontando una probabilidad del 91,6 % de un aumento de 50 pb y una probabilidad del 8,4 % de 75 pb. Dado que a la Fed no le gusta sorprender y que varios participantes hablaron abiertamente en contra de los 75 pb, no creo que veamos sorpresas.

 

Lo que podría comenzar a cambiar rápidamente es la comunicación sobre futuras reuniones y la tarifa de terminal.

Publicidad

En este momento, hay una probabilidad incorporada muy fuerte de que las tasas sigan este camino:

4 de mayo - 50 pb

15 de junio - 75 pb

27 de julio - 50 pb

En todo caso, puedo ver a Powell volviendo a marcar eso a 50-50-50, pero las probabilidades implícitas sugirieron una mejor oportunidad de encontrar 25 bps adicionales en alguna parte.

Publicidad

 Una mirada a lo que pronostican los futuros de los fondos federales

Una mirada a lo que pronostican los futuros de los fondos federales

También estoy abierto a la idea de que el precio de los futuros de los fondos federales y lo que esperan las acciones no siempre están alineados, pero ese es un tema para otro día.

La otra cosa que quiero destacar es una mirada de 14 meses a julio de 2023. El comercio es escaso, pero el camino más probable es a 3.50-3.75% de fondos federales, que está muy por encima de los rendimientos actuales de 30 años. Eso implica una inversión total o una liquidación más profunda en bonos largos. Cualquiera de los dos sería feo para los activos de riesgo.

 Una mirada a lo que pronostican los futuros de los fondos federales

Una mirada a lo que pronostican los futuros de los fondos federales

¿Estará bien el mercado? Este gráfico está fechado pero destaca cómo los futuros de fondos federales no son mágicos. Son una conjetura colectiva y el historial es pobre.

Publicidad

 Una mirada a lo que pronostican los futuros de los fondos federales

Una mirada a lo que pronostican los futuros de los fondos federales

Finalmente, la Fed tiene una reputación bien ganada por haber acudido al rescate del mercado de valores. Cualquiera que compre acciones hoy debe creer que recibiremos al menos algunas palabras tranquilizadoras de Powell.

¿Tienes algún tema interesante? Escríbenos

¿Quieres que describamos tu historia o nos encarguemos de algún problema?

¿Tienes algún tema interesante? Escríbenos

Escribe a la redacción


Marcelo Martinez

Marcelo Martinez

Redactor de FXMAG


Temas

Publicidad