Una crisis más

Sé que no es una crisis como las anteriores, pero tampoco lo fue la crisis del 2008 y tampoco lo fue la .com de inicio de los dos mil. Esta crisis para los mercados es particular porque los que producen, venden y compran se encuentran encerrados en sus casas. Cada crisis es particular.

La crisis actual, la característica principal es que ha sido muy rápida…pero el mercado bajista del 87 fue similar bajando un 30% en muy pocos meses.

A efectos de regular la exposición en los mercados, los momentos de cubrir y el análisis de riesgos, casi siempre es lo mismo y se trata de entender unas cuantas cosas que no tienen nada que ver con los miles de noticias y mensajes que llegan a tu teléfono. 

La experiencia no es haber vivido mucho, es más bien haber reflexionado sobre lo vivido y de cada situación sacar una lección aprendida que puedas llevar al futuro.

Verás…

Me llama un alumno de Swing y TIC  para que hable con un buen amigo suyo. Su amigo ha perdido mucha pasta en estos dos últimos meses…y que si no me importa…

Hablamos.

Hablamos cerca de dos horas.

Es un caso un poco extremo porque lleva muchos años en los mercados y porque se ha vivido todas las crisis que hemos tenido desde el año 2000 y, además, todas las ha gestionado mal o muy mal.

  1. Perdió dinero en el 2000 en cartera de inversión
  2. Perdió dinero en el 2008 en cartera de inversión
  3. Perdió dinero en la crisis del euro del 2010 en cartera de inversión
  4. Perdió dinero con el BREXIT 2016 haciendo trading
  5. Perdió dinero con la noche electoral TRUMP 2016 haciendo trading
  6. Perdió dinero a finales del 2018
  7. Y ahora también

Me refiero a pérdidas descontroladas. Por supuesto que es difícil salir sin la más mínima pérdida cuando se tiene una cartera de inversión con exposición alcista. Pero me refiero a pérdidas descontroladas en situaciones en las que además has perdido toda iniciativa, quedándote a expensas del miedo.

Mis conclusiones, tras la conversación, los puedo resumir en los siguientes puntos:

1.- No existen una manera de invertir mejor que otra. No hay unas filosofías de inversión por encima de otras. Las mejores son las que se adaptan a tu manera de ser. Si eres value es porque tu manera de ser se adapta a ese estilo de inversión. ¿Buffett, Graham? Olvídate de ellos, piensa si funciona contigo.

Ninguna filosofía acierta siempre, incluso Buffet está liquidando sus inversiones en aerolíneas ante el posible rescate del gobierno de Estados Unidos.

Independientemente de la filosofía que siga, a mí me gusta tener todo bastante controlado en mis inversiones. No puedo comprar y olvidarme, no tiene ningún sentido para mí.

2- Invierte o haz trading si entiendes bien el instrumento. Y hay instrumentos que no son nada fáciles de entender. Incluso un “simple” ETF tiene riesgos colaterales por préstamos de acciones que muchos de los inversores que los operan ni saben que existen.

Mis preferencias son acciones y opciones. Todo mercados regulados. Con esos dos instrumentos hago trading, invierto, me apalanco (poco) y cubro (muy importante). Un ejemplo de estrategia de inversión podría ser la Collar trade. Un ejemplo de estrategias de trading con opciones podría ser las Calendars y las Trend Iron Condor.

Algo que me recordó nuevamente el mercado es el uso del apalancamiento. El bróker cuando todo aprieta te acaba apretando a ti. Te suben los márgenes y debes deshacer posiciones. En mercados bajistas el margen debe estar tremendamente medido.

Hace unos años me monté unas prácticas de control de márgenes y asignaciones, haciendo muchas pruebas para tener muy claras todas las posibilidades. Lo hice en una cuenta paper…pero claro eso no funcionaba. Al final tuve que utilizar una cuenta real y experimentar todo tipo de situaciones límites con márgenes y asignaciones, pero en real. Se trata de pasar al siguiente nivel.

¿Me costó dinero montarme esas prácticas? Pues claro, nada es gratis…pero mereció la pena pues en la operativa con derivados (opciones), márgenes y asignaciones es lo más peliagudo.

Lo que te acabo de contar ¿se puede llevar a otros instrumentos? … siempre.

Por ejemplo, si miras los resultados de una empresa no es lo mismo que el aumento de beneficios se deba a un aumento de las ventas o a una reducción de costes o a una artimaña contable. Te puedes quedar en que los beneficios han mejorado o ir a por la segunda derivada. Te puedes quedar en que un bróker te puede asignar por tener una opción o buscar experimentarlo con riesgos controlados. Es el mismo caso.

3.- Operar bien o invertir bien no es cuestión de coeficiente intelectual. Es más, a veces te puede perjudicar.

Para mí, invertir bien es tener un plan en el que se tengan en cuenta los escenarios más desfavorables y que esos escenarios desfavorables no sobrepasen tu nivel de aguante. La mayoría creemos que aguantamos mucho, pero por encima del 15% de pérdida la cosa se complica.

En inversión lo que más influye, mucha que el coeficiente intelectual, es el tiempo. Seguro que, si compro acciones esta tarde, en un horizonte de unos pocos años será una buena inversión. El horizonte temporal es la clave.

4.- Analizar bien los riesgos es clave. Llevamos analizando los riesgos del mercado casi sin cambios desde el año 2014. Lo que te funciona no lo cambies o como mucho haz muy pocos cambios. De esta crisis en cuestión de riesgos no hemos tenido que cambiar nada.

Hay formas de hacer timing de manera muy simple pero muy efectiva y que te permiten obtener las mismas rentabilidades, pero con menos draw down. Disponer de liquidez en tu cartera es también una buena manera de obtener buenos retornos con menor riesgo. Algo de timing, algo de liquidez y algo de control de pesos en activos, puede ser una gran combinación.

5.- Y por últimos tres links que te pueden ayudar:

Un timing muy simple con la Sma 200

Opera de manera sencilla

Ordena tus prioridades en tu operativa

Saludos, buen trading y sobre todo manteneros sanos.

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José Luis

Desarrollador de software, analista de sistemas y trader independiente. Su experiencia en los mercados data de 1995. En 2010 comienza su relación con SharkOpciones y en la actualidad es responsable de los Programas de Especialización Trend Iron Condor y Swing Trading con Opciones. www.sharkopciones.com

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