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¿Son efectivas las vacunas para la nueva cepa?, las bolsas contienen el aliento

¿Son efectivas las vacunas para la nueva cepa?, las bolsas contienen el aliento | FXMAG
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Comenzamos la jornada con el futuro del Dax abajo un 0,29% y el del Eurostoxx un 0,26%. 

Los futuros americanos del nocturno bajan un 0,22% los del Dow Jones, un 0,14% los del Nasdaq y un 0,22% los del SP500.

Cierre mixto en Wall Street con SP500 y Dow Jones descendiendo mientras que el Nasdaq de nuevo vuelve a ser el mejor y termina en positivo.

La sesión de ayer no tuvo nada que ver con la del lunes la cual fue de infarto total con una elevada volatilidad y bandazos en uno y otro sentido.

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Ayer tuvimos la típica sesión navideña con movimientos suaves y en la cual nadie quiera líos ya. La mayor parte de los operadores tienen los libros cerrados y estos días no están para muchas fiestas.

Parece que favoreció al Nasdaq el viejo mantra de ponderar la tecnología cuando las cifras del virus son muy elevadas.

Hablando del virus sigue la preocupación por la nueva cepa y tanto Pfizer como Moderna han encargado sendos estudios para determinar si la vacuna protege de la nueva cepa aparecida en Reino Unido.

Ahora mismo eso es un tema muy importante pues como los estudios determinen que la vacuna no es eficaz podría tener la excusa perfecta para `profundizar en la corrección.

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En el sentido opuesto podría servir como catalizador para continuar con más subidas si se determinase que la vacuna protege perfectamente contra esta nueva cepa.

Lo que si es una realidad es que la economía se ha frenado de golpe a causa de esta nueva ola que vivimos y ya se nota claramente en los datos macro.

Ayer tuvimos un dato pero de lo esperado de ventas de viviendas de segunda mano y de confianza del consumidor:

¿Son efectivas las vacunas para la nueva cepa?, las bolsas contienen el aliento - 1

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Fijaos en el gráfico como la recuperación en la confianza del consumidor se ha frenado en seco y volvemos a descender pisando ya parámetros parecidos a los que teníamos en el mes de marzo.

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Ya sabéis que yo prefiero los datos más específicos para determinar el estado de la economía y que estos datos de confianza, expectativas y demás no me parece que reflejan la realidad económica.

Pero en este caso si que he querido mostrar el gráfico pues hay que tener siempre presente que el consumo interno representa el 70% del PIB americano, por lo que el consumidor es extremadamente importante y si  percibe que la situación no es buena tenderá a gastar menos con todo lo que ello supone.

De hecho una de las partidas más grandes, concretamente la segunda más grande, del plan de ayuda está destinada al envío de cheques por valor de $600 dólares a cada americano no para que lo ahorre sino para que lo gaste y con ello potenciar el consumo.

Hablando del plan de ayuda, el mercado estaba loco por que se aprobase y cuando lo ha hecho ha pasado de puntillas por las bolsas.

Parece como si el mercado lo tuviese más que descontado y las duras caídas del lunes también contribuyeron a ensombrecer este evento.

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Atentos a las informaciones que legan desde varios sitios sobre el comportamiento que están teniendo las manos fuertes. 

Al parecer ahora mismo son compradoras, lo que es una muy buena señal para el medio plazo. 

Ayer Bank of America publicaba que sus clientes institucionales han metido la mayor cantidad de dinero en una semana desde el año 2008.

Lo normal es que cuando estos grandes inversores meten dinero en bolsa no muevan sus posiciones en un tiempo.

Quizá en estas entradas de dinero tenemos la clave de lo relativamente bien que está absorbiendo el mercado los papelones que siguen lloviendo por parte de los fondos en sus rebalanceos de fin de año.

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No obstante el mercado sigue en un extremo alcista que no es nada beneficioso para el corto plazo: 

¿Son efectivas las vacunas para la nueva cepa?, las bolsas contienen el aliento - 2

¿Son efectivas las vacunas para la nueva cepa?, las bolsas contienen el aliento - 2

El gráfico representa el porcentaje de valores del SP100, es decir las 100 mayores empresas del SP500, que ahora mismo cotizan sobre su media de 200 sesiones.

Como podemos observar ahora mismo el 92% de estas empresas están por encima de dicha media lo que nos habla muy claro de la sobrecompra que atesora el mercado y como apenas hay opciones interesantes para añadir nuevas posiciones.

Si miramos el comportamiento en otros años atrás cuando se alcanzaron estas lecturas, veremos que normalmente suelen preceder a correcciones relativamente profundas.

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Por tanto opino que es importante seguir manteniendo la prudencia y me sigo reafirmando en el escenario que ya llevo publicando varias semanas en el cual apuesto por una corrección relativamente profunda a corto plazo para seguir subiendo a medio y largo plazo.

Volviendo de nuevo al plan de ayuda el nuevo presidente Biden ha comentado que hará falta más dinero y que ese dinero se deberá meter ya.

Otra vez tenemos servido otro foco de tensión pues si pensamos en todo lo que ha costado aprobar este plan podemos deducir que las negociaciones por el siguiente cuando este está recién sacado del horno pueden ser largas y duras.

Seguimos observando un exceso de confianza por parte de los inversores:

¿Son efectivas las vacunas para la nueva cepa?, las bolsas contienen el aliento - 3

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Si nos fijamos en el Ratio Put-Call (línea verde) veremos que cotiza alrededor de 0,41, el nivel más bajo visto en muchos años.

Esto significa que los operadores no ven necesario cubrir sus carteras pues no temen que haya ninguna corrección de interés, lo que denota un exceso de confianza que pro ley de sentimiento contrario es bastante perjudicial para el mercado.

Peor en que la línea roja, que representa el ISEE Index también nos da una lectura bastante peligrosa.

Antes de nada debemos explicar que el ISEE Index es muy parecido al Ratio PUT-CALL pero sin tener en cuenta a los creadores de mercado que están continuamente cubriendo posiciones por actuar de contrapartida en las operaciones.

Debemos remontarnos al año 2014 para ver parámetros como los que marca ahora, por tanto mucho cuidado con la situación actual del mercado y nos dejemos llevar por euforias.

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En Europa tuvimos una sesión de rebote tras las fuertes caídas del unes que sin embargo no legó a cubrir todo lo que se bajó el día anterior.

Parece que las noticias del BREXIT son algo mejores y eso ayudó bastante a que se subiese.

Sigue preocupando mucho la nueva cepa del virus que al final si que parece que es bastante más contagiosa.

No obstante ayer tuvimos buenas noticias de la mano de Biontech, socio de Pfizer en el desarrollo de la vacuna. La empresa comentó que espera que la vacuna proteja también contra esta nueva cepa pero que si no fuese así en solo seis semanas tendría la vacuna preparada para esta nueva mutación. 

Desde luego esa información ha dado mucha tranquilidad a los mercados.

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09:00 Horas. PIB del Tercer Trimestre en España

09:00 Horas. IPP en España del mes de Noviembre

14:30 Horas. Solicitudes Semanales de Subsidios de Desempleo en EEUU

14:30 Horas. Pedidos de Bienes Duraderos en EEUU del mes de Noviembre

14:30 Horas. Pedidos de Bienes Duraderos Excluido Transportes en EEUU del mes de Noviembre

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14:30 Horas. Gastos e Ingresos Personales en EEUU del mes de Noviembre

16:00 Horas. Ventas de Viviendas Nuevas en EEUU del mes de Noviembre

16:00 Horas. Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan del mes de Diciembre

16:30 Horas. Inventarios Semanales de Destilados en EEUU

16:30 Horas. Inventarios Semanales de Gasolina en EEUU

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16:30 Horas. Inventarios Semanales de Crudo en EEUU

Con todo esto se espera una apertura bajista del orden del 0,25%-0,40%

Por último solo recordaos que si consideráis interesante el trabajo que realizamos en esta web y queréis colaborar con nosotros podéis hacerlo usando nuestros enlaces de Amazon para realizar vuestras compras. A vosotros no os costará nada de dinero y nos estaréis ayudando a continuar con nuestra labor. 

¿Son efectivas las vacunas para la nueva cepa?, las bolsas contienen el aliento - 4

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Un saludo y feliz sesión 

José Mª Sánchez 

Director de Análisis de Sobrevivir en los Mercados

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