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Sesión de risk off, pero el tono mejora tras el cierre, mientras las aperturas de la semana pasada se encontraban al alza y desenlace dependiente del BCE

Bankinter | 14:37 18 marzo 2023
Sesión de risk off, pero el tono mejora tras el cierre, mientras las aperturas de la semana pasada se encontraban al alza y desenlace dependiente del BCE | FXMAG
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La preocupación en torno a Credit Suisse (-24,4%) marcó la jornada. Su cotización tocó mínimos después de que Saudi National Bank, su principal accionista (participación del 9,0%), descartara aumentar su exposición al banco. El contagio al resto del sector fue inmediato (Eurostoxx Banks -8,4%) y los índices europeos cayeron con fuerza (Eurostoxx 50 -3,5%). El resto de activos hicieron lo lógico.

Las rentabilidades de los bonos retrocedieron (Bund -29 p.b. hasta 2,12%) y el dólar se apreció disfrutando de su rol como divisa refugio (+1,5%; eurodólar 1,06)

Tras el cierre, el SNB anunció su predisposición a facilitar liquidez a Credit Suisse y confirmó que la entidad cumple todas las exigencias regulatorias de liquidez y solvencia. De madrugada, el banco ha solicitado 50.000M CHF y se ha ofrecido a recomprar deuda.

El cambio de tono a mejor fue prácticamente instantáneo. El S&P 500 moderó su caída (-0,7% a cierre) y el Nasdaq 100 cerró con un ligero avance (+0,4%). En resumen, sesión de risk off con cambio claro a mejor tras el comunicado del SNB.

Sesión de risk off, pero el tono mejora tras el cierre, mientras las aperturas de la semana pasada se encontraban al alza y desenlace dependiente del BCE - 1

Sesión de risk off, pero el tono mejora tras el cierre, mientras las aperturas de la semana pasada se encontraban al alza y desenlace dependiente del BCE - 1

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Tabla con los datos de la evolución del mercado

Apertura al alza y desenlace dependiente del BCE

El anuncio del SNB convence, la tensión en el sector financiero se relaja y las bolsas abrirán al alza. El foco se desplaza hacia la reunión del BCE (14:15h). Antes de las turbulencias provocadas por SVB y, sobre todo, Credit Suisse, las estimaciones apuntaban a una subida de 50 p.b. (hasta 3,00%/3,50%). El propio banco central había anticipado el movimiento. Sin embargo, hay situaciones en las que la flexibilidad es mejor que la previsibilidad y ésta es una de ellas. Los acontecimientos recientes recomiendan moderar el ritmo.

Los últimos días evidencian que las subidas rápidas y profundas tienen sin duda consecuencias

Lo lógico es que el BCE suba +25 p.b. (hasta 2,75%/3,25%), no se pronuncie sobre la decisión que adoptará en su próxima reunión (4 de mayo) y lance un mensaje que no muestre un tono hawkish (duro). En el plano convencional tenemos macro de segundo nivel. Viviendas Iniciadas y Permisos de Construcción en EE.UU., que permanecerán prácticamente planos, y el Indicador de Clima Empresarial de la Fed de Filadelfia (Philly Fed), mejorando con fuerza. Nada que pueda influir en el rumbo de la sesión. En definitiva, las bolsas subirán con determinación en la apertura tras las fuertes caídas de ayer y en un contexto en que el riesgo en el sector financiero se mitiga. Credit Suisse es un caso aislado, no un problema sistémico. El saldo final dependerá de la decisión del BCE. Veremos.

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Bankinter

Bankinter, estilizado como bankinter., es un banco español con sede en Madrid. A 31 de marzo de 2022, los activos de Bankinter eran de 110.801 millones de euros, siendo la quinta entidad financiera española por volumen a nivel mundial. Esa misma fecha contaba con 446 oficinas y 6.176 empleados.​ Puedes seguir al autor en LINKEDIN | FACEBOOK TWITTER


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