No más minimizaciones

Los mercados finalmente comienzan a prestar más atención al creciente número de infecciones por coronavirus en los Estados Unidos ya sea rompiendo los registros de abril o la falta de factores de equilibrio relacionados con la recuperación, no es insignificante cuando las posiciones están en riesgo unos días antes de la liquidación del trimestre.

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Gráfico diario del CFD US500, basado en los futuros del S&P500; fuente TMS Brokers

Creo que vale pena mantener la distancia al discutir por qué ayer fue el día en que las estadísticas de los casos de COVID-19 fueron más importantes que días atrás. En primer lugar, no se puede negar que los números de nuevos casos son malos. NBC News informa que el miércoles los Estados Unidos registraron el mayor aumento diario en nuevos casos: 36.400, rompiendo así el récord desde el pico de la pandemia en abril. En los días siguientes, los números pueden ser aún peores, porque los gobernadores estatales aún excluyen el regreso del bloqueo y prefieren usar otras medidas primero (la obligación de mascarillas o la cuarentena independiente de los visitantes de otros estados). Parece, que el concepto del nuevo "registro" atrajo la atención de los inversores más que la trayectoria alcista de los casos, que ha sido observable durante algún tiempo. Además, los factores que equilibraron los temores de los que los inversores se aprovecharon y subestimaron el número de casos se agotaron. Aunque el martes las esperanzas de recuperación se vieron impulsadas por fuertes subidas en los índices de PMI en Europa y los Estados Unidos, ayer el tema de la recuperación global trajo información negativa. Se suscitaron temores sobre el comienzo de una guerra aduanera entre los Estados Unidos y la Unión Europea, el FMI redujo su pronóstico de crecimiento mundial (dos meses después de la última revisión). Los inversores se han visto privados de puntos de fijación para defender estados de ánimo positivos y, sobre todo, los beneficios de la recuperación del riesgo. Unos días antes del final del trimestre, cada vez hay menos tiempo para subestimar los riesgos, y proteger la tasa de rendimiento es más importante. A menos que haya un impulso para mantener el optimismo al final de la semana, la toma de ganancias puede reducir los índices y fortalecer el USD en el mercado FX.

¿Qué podría estabilizar el estado de ánimo? La forma más fácil es pedir ayuda a la Reserva Federal. La inyección de liquidez adicional en el mercado ya se ha demostrado varias veces como una herramienta para silenciar el pánico del mercado. Sin embargo, temo que si los días siguientes traen nuevos registros de incidencia, no serán ahogados por nuevos miles de millones de dólares. Los mercados ya han entrado en la fase en que el financiamiento barato de la Reserva Federal se trata como infinito e infinito + X = infinito. La Fed puede ser consciente de esto y debería ahorrar municiones para turbulencias más potentes, es decir, permitir que los índices de Wall Street caigan entre un 7 y un 10%. Otro "salvavidas" puede ser la aprobación del nuevo paquete fiscal por parte de la Casa Blanca, aunque esto requiere la aprobación del Congreso, mientras que en los Estados Unidos la campaña electoral está reviviendo nuevamente. Por lo tanto, los juegos políticos sobre el paquete solo pueden alimentar el nerviosismo en los mercados. Dudo sinceramente si acciones similares de otras instituciones (por ejemplo, BCE o UE) descritas anteriormente podrían convencer a los inversores de que las autoridades tienen control sobre la situación. Parece muy bueno que los mercados estén retrocediendo un paso en la recuperación del riesgo y reevaluar el balance de riesgos antes de julio se trata como "carta blanca".

Notowania: S&P 500

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Fuente: https://pl.tradingview.com/symbols/SP:SPX/

Alberto Sanchez Bernabeu TMS Brokers

Graduado en la facultad de economía de la Universidad de Valencia. Con un semestre en la facultad de economía de la Universidad de Letonia. Desde marzo de 2017 trabaja en TMS Brokers como gestor de cuentas, responsable del portal NonStop versión español y ponente en eventos. Le encanta observar la evolución de los mercados y seguir la actualidad macroeconómica además de seguir la evolución de los principales índices estadounidenses y europeos. https://www.tmsbrokers.com/es/hola-espana

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