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La inflación preocupa mucho

La inflación preocupa mucho | FXMAG
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Comenzamos la jornada con el futuro del Dax arriba un 0,36% y el del Eurostoxx un 0,38%. 

Los futuros americanos del nocturno suben un 0,02% los del Dow Jones, un 0,06% los del Nasdaq y un 0,12% los del SP500.       

Cierre mixto en Wall Street con el Dow Jones a la baja mientras que el SP500 y sobre todo el Nasdaq terminaron la jornada en números verdes.

Esta disparidad en los índices se explica por el peso que la tecnología tiene en cada uno, motivo por el cual el Nasdaq fue el que mejor comportamiento tuvo.

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____Czwartek - Jueves____

Y es que el dato inflación ha sido clave para los movimientos del mercado. 

Todo el mundo andaba con un nudo en la garganta ante la publicación de dicho dato el cual quedó en el 2,6%, algo peor que el 2,5% esperado. Pero como era tanto el miedo que se tenía a una lectura disparada esa pequeña desviación ha sabido a gloria y los mercados comenzaron a subir.

Ahora queda la duda de si el mes que viene el dato se descontrolará o si la FED lleva razón y la inflación está controlada más allá de alguna subida puntual.

El dato ha sentado muy bien en el mercado de bonos y el 10 años descendió con fuerza desde los niveles de 1,70% en que se encontraba. Ahora mismo cotiza muy tranquilo en 1,622%.

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Y al igual que el sector tecnológico se vio penalizado con las tensiones en el mercado de bonos ayer se vio beneficiado por el movimiento que se produjo en el mismo y lideró los avances.

Esta fortaleza de la tecnología terminó distorsionando completamente la realidad de las bolsas, debido a la altísima ponderación de ciertos valores de este sector, y una prueba de ello la podemos encontrar en el SP500 de igual ponderación (el ETF SRP) que estuvo toda la jornada bajando de forma moderada.

Así las cosas seguimos en zona del 161,8% de Fibonacci y las manos fuertes no participan de estas subidas a máximos históricos:

La inflación preocupa mucho - 1

La inflación preocupa mucho - 1

Esta es la realidad de lo que subyace en el fondo del mercado, y no es otra más que alcanzamos nuevos máximos históricos sin la participación de las grandes manos fuertes.

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La divergencias bajistas entre el SP500 (línea verde) y lo que sucede en las Dark Polls (línea azul) son continuas y evidentes algo totalmente concordante de ese hipotético proceso distributivo que podría estar desarrollándose en los mercados.

Y es que fijaos en el mes de marzo como justo en los mínimos se dispararon las compras de las manos fuertes las cuales se mantuvieron durante un tiempo en un movimiento de acumulación. Ahora parece estar sucediendo justo lo contrario.

El proceso de vacunación marcha muy bien en EEUU y podría estar muy cerca de terminar, en menos de dos meses.

No olvidemos las palabras de un reputado analista de Bank of America que predijo el fin de la tendencia alcista cuando retomásemos la normalidad y esta cada día que pasa está mucho más cerca.

El motivo que argumenta  es que cuando suceda esto ya no habrá nada positivo que descontar lo que aumentará exponencialmente el riesgo de aparecer eventos negativos lo que unido a las altísimas valoraciones de los mercados convertirán la situación en muy peligrosa.

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La inflación preocupa mucho - 2

La inflación preocupa mucho - 2

Mirad este gráfico como se justifica la afirmación de unas valoraciones estratosféricas que muestran de manera perfecta la burbuja en que nos movemos.

En él vemos la cotización del SP500 (línea azul) y el ratio precio a ventas (línea naranja). Como supongo que habrá muchos lectores que no sepan que es dicho ratio explicaremos que es le precio de las acciones de una empresa dividido por las ventas por acción de dicha empresa.

O dicho de una forma más inteligible, refleja cuanto están dispuestos a pagar los inversores por cada euro de ventas. Y como podemos observar los inversores están dispuestos apagar casi el triple por cada euro de ventas algo totalmente desproporcionado y que refleja que aunque hay una enorme confianza en la evolución de la economía que debería repercutir en una aumento de las ventas el ratio actual es totalmente disparatado.

Sin abandonar el gráfico veremos que estamos en los niveles más altos de toda la historia y que cuando dicho ratio se ha disparado además de señalar con precisión una burbuja, esta se acercaba a su estallido.

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Ayer Citigroup se atrevió a nombrar a la bicha: el Tapering

Al igual que hiciera el día anterior Bullard, miembro de la FED, el banco de inversión publicó que según su opinión la Reserva Federal podría anunciar en breve que comienza a dejar de comprar bonos.

Desde luego cada vez hay menso argumentos que sostengan estas compras, más allá de una robo descarado a la riqueza de los ciudadanos, pues con la normalidad cada vez más implantada la economía debe proseguir su camino sin manipulaciones.

Si esto sucediese si que me atrevo a decir que la tendencia alcista habría terminado completamente y estaríamos ante dos escenarios, fuerte descenso de los mercados financieros que se han vuelto adictos al dinero del helicóptero o en el mejor de los casos un eterno movimiento lateral.

Como podemos ver la situación es compleja y peligrosa. Pero no podemos completar el análisis de la realidad del mercado sin publicar un último gráfico:

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La inflación preocupa mucho - 3

La inflación preocupa mucho - 3

En la imagen vemos la situación actual del indicador Buffet. Como hoy la crónica parece que va de ratios de análisis fundamentales explicar que este indicador relaciona la capitalización del mercado de valores con el PIB del país de dicho mercado, es decir, compara el tamaño de un mercado con el de la economía de dicho país.

Este indicador es utilizado para medir si un mercado esta sobrevalorado, infravalorado o neutral. Los ratios utilizados para determinar una u otra situación son por debajo de 70 mercado infravalorado, entre 70 y 100 neutral y a partir de 120 mercado sobrevalorado.

Pues ya lo veis actualmente se mueve en más de 219 la cifra más alta en casi 20 años. ¿Esto que significa? que el mercado americano es más del doble de grande que la economía de dicho país, una auténtica burrada por mucho que sus empresas sean multinacionales.

Esta situación solo se explica desde el punto de vista de la manipulación del mercado que ha llevado a cabo su banco central propiciando una burbuja cuyo estallido sería de consecuencias inimaginables.

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Siguiendo con lo sucedido ayer, los republicanos confirmaron ayer que no apoyarán ninguna subida de impuestos y mucho menos para financiar un plan de infraestructuras que ellos consideran exagerado.

Veremos si Biden es capaz de sacar adelante dicho plan y en que condiciones pues el mercado ha descontado una cifra que de ser menor se ajustaría con descensos en las cotizaciones.

Ayer la FDA, regulador médico de EEUU, recomendó la suspensión dela vacunación con Jhonson&Jhonson por la aparición de casos de trombos, lo mismo que sucede con la de AstraZeneca.

El mercado se preocupó algo por si esto afectaba a las previsiones de vacunación  pero las autoridades enseguida dejaron muy claro que tenían dosis suficientes de otras vacunas por lo que todo sigue tal y como estaba previsto, algo que tranquilizó totalmente a las bolsas.

Para terminar recordaros que hoy comienza en serio la temporada de resultados, que será muy exigente, con la publicación de Goldman Sachs, Wells Fargo y JP Morgan.

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En Europa pocos movimientos dentro dela tendencia alcista en la que se mueven los índices. El parón de la bolsa americana no nos deja seguir subiendo pero la fuerte tendencia nos mantienen sin caer.

Ayer conocimos un muy mal dato de confianza empresarial del instituto ZEW el cual salió bastante peor de lo esperado. 

Noticias Destacadas de los Mercados Financieros

* Mediaset España Comunicación celebra junta general ordinaria de accionistas en Madrid (1200h)

* Airbus celebra junta general ordinaria de accionistas en Holanda (1330h)

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Principales Datos Macro para Hoy

09:00 Horas. IPC e IPC Armonizado en España del mes de Marzo

11:00 Horas. Ventas Minoristas en la Eurozona del mes de Febrero

11:00 Horas. Producción Industrial en la Eurozona del mes de Febrero

13:00 Horas. Solicitudes Semanales de Hipotecas MBA en EEUU

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14:30 Horas. Precios de Importación en EEUU del mes de Marzo

14:30 Horas. Precios de Exportación en EEUU del mes de Marzo

16:00 Horas. Comparecencia de Lagarde. Presidenta del BCE

16:30 Horas. Inventarios Semanales de Gasolina en EEUU

16:30 Horas. Inventarios Semanales de Destilados en EEUU

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16:30 Horas. Inventarios Semanales de Crudo en EEUU

18:00 Horas. Comparecencia de Powell. Presidente de la FED

20:00 Horas. Libro Beige de la FED del mes de Abril

Con todo esto se espera una apertura alcista del orden del 0,15%-0,25%

Por último solo recordaos que si consideráis interesante el trabajo que realizamos en esta web y queréis colaborar con nosotros podéis hacerlo usando nuestros enlaces de Amazon para realizar vuestras compras. 

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A vosotros no os costará nada de dinero y nos estaréis ayudando a continuar con nuestra labor. 

La inflación preocupa mucho - 4

La inflación preocupa mucho - 4

Un saludo y feliz sesión 

José Mª Sánchez 

Director de Análisis de Sobrevivir en los Mercados

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Sobrevivir en los Mercados - José Mª Sánchez

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