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Inflación v/s Europa y Estados Unidos

Inflación v/s Europa y Estados Unidos | FXMAG
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Los Inversionistas dejan los bonos en busca de activos reales. Están reduciendo su exposición a los bonos en favor de los activos en este momento. ¿Qué pasa?

Aunque estas inversiones suelen generar ingresos y a menudo se revalorizan, son especialmente apreciadas como escudo contra la inflación, que muchos economistas prevén que regrese a medida que las economías se recuperen de la pandemia.

Esto significa cambios importantes para las carteras de activos múltiples que siguen las líneas tradicionales de 60-40. La deuda soberana, como los bonos del Tesoro de EE.UU. y los bunds alemanes, ha representado normalmente parte de una asignación aproximada del 40% de bonos, proporcionando una renta y actuando como ancla frente al lucrativo pero volátil componente del 60% de renta variable.

____Czwartek - Jueves____

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Pero con los rendimientos más bajos, la deuda soberana del G7 no ofrece ni ingresos sustanciales en tiempos normales ni mucha seguridad cuando las cosas se ponen feas, y la inflación puede resultar una tormenta en contra devastadora.

Guilhem Savry, jefe de asignación macro y dinámica de la gestora de activos de 22.000 millones de dólares Unigestion, ha recortado la exposición a los bonos hasta casi el mínimo desde octubre de 2019, favoreciendo en cambio la energía, los metales industriales y las divisas vinculadas a las materias primas.

La inflación erosiona el valor de los futuros pagos de los cupones de los bonos y el temor a un repunte de la medida llevó a los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años a una pérdida del 5% en los tres primeros meses del año, su peor trimestre desde 1987, según datos de Refinitiv.

Los rendimientos anuales de entre el 4% y el 6%, que comprenden las rentas de alquiler y la revalorización del capital, superan a los de la mayoría de los bonos del G7.

Los fondos europeos son los más dispuestos a reducir su exposición a los bonos, dijo Christian Gerlach, socio fundador de la firma de inversión boutique Gerlach Associates. Mientras la inflación de la zona del euro sigue latente, los rendimientos de dos tercios de los bonos soberanos de la región son negativos.

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Los activos reales estaban ganando popularidad incluso antes de que los estímulos del gobierno y de los bancos centrales vinculados a la pandemia aumentaran las expectativas de inflación.

Pero, en general, siguen estando infravalorados, ya que sólo representan el 5,5% de los activos de los fondos cotizados, según datos de Bank of América. Existe una correlación del 73% entre sus rendimientos y la inflación, dijo, lo que los convierte en «una muy buena cobertura contra el aumento de la inflación y los tipos de interés en los próximos meses».

Sin embargo, no puedo dejar de mencionar lo que esta pasando con nuestras queridas criptomonedas, que a nuestro entender estarían actuando como activo refugio y destronando al oro, si al oro. Estoy hablando específicamente de Bitcoin, siendo un activo deflacionario estaría en la mira de muchos inversores, acompañando a los activos reales como una inversión mucho más arriesgada, pero de momento muy atractiva.

Por último, hay que saber que tenemos oportunidades hoy en día para rentabilizar nuestros ingresos con o sin inflación en el mercado. Si quieres profundizar o saber más no dudes en contactarnos, te invito que veas nuestros artículos anteriores donde hablamos sobre criptodivisas e inflación conjuntamente.

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Francisco Javier Conejeros Monsalve

Francisco Javier Conejeros Monsalve

Economista y gestor bursátil parte del equipo de Idemercados. Para mentoría y formación encuéntrame en  https://www.idemercados.com/ 


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