Publicidad
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31+0,04%
USD / PLN4,00+0,15%
CHF / PLN4,43+0,06%
GBP / PLN5,04+0,11%
EUR / USD1,08-0,10%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

¿Tienes algún tema interesante? Escríbenos

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Publicidad
Publicidad

Incrementamos la prima de riesgo en Europa (+50 p.b.) ante un BCE que se muestra menos flexible que la Fed, la campaña de primavera en Ucrania y un frente político más convulso, ¡esto es lo que ha pasado con el índice EuroStoxx50!

Bankinter | 08:20 11 abril 2023
Incrementamos la prima de riesgo en Europa (+50 p.b.) ante un BCE que se muestra menos flexible que la Fed, la campaña de primavera en Ucrania y un frente político más convulso, ¡esto es lo que ha pasado con el índice EuroStoxx50! | FXMAG
freepik.com
Publicidad
Aa
Compartir
facebook
twitter
linkedin

Nuestras valoraciones muestran potenciales entre +4%/+9%. Son revalorizaciones moderadas. Este trimestre no será excitante, pero dará paso a un escenario más benigno a partir del mes de junio. Las principales variables que incorporamos a nuestro modelo son: Contemplamos los mismos niveles de TIR que el trimestre pasado.

Nuestras estimaciones ya contemplaban en aquel momento unos terminal rates elevados y la ausencia de recortes de tipos a lo largo de este ejercicio

Por eso, mantenemos inalterada nuestra previsión para el T-Note a finales de 2023 en 4,0%, el bono sintético que empleamos en el caso del EuroStoxx50 permanece en 3,1% y el bono español sube muy ligeramente, hasta 3,8% desde 3,5%.

Seguimos aplicando un escenario de tipos más conservador. Las rentabilidades de los bonos de referencia que utilizamos son claramente superiores a las del mercado y no es evidente que vayan a alcanzarse. Principalmente porque los bancos centrales serán menos duros de lo que se temía hasta inicios de marzo. En cualquier caso, optamos por la prudencia, lo que nos conduce a valoraciones más cómodas.

Optamos por la prudencia, lo que nos conduce a valoraciones más cómodas

Incrementamos la prima de riesgo en Europa (+50 p.b.) ante un BCE que se muestra menos flexible que la Fed, la campaña de primavera en Ucrania y un frente político más convulso (elecciones en España, tensiones en Francia y vulnerabilidad en la coalición de gobierno alemana). Ajustamos a la baja el BPA de mercado en los índices europeos. La razón es sencilla. Las estimaciones han ido moderándose en EE.UU. y el BPA previsto para 2023 se ha revisado aproximadamente un -7% durante el primer trimestre. Sin embargo, ese proceso no se ha reproducido en Europa. Por ello, fijamos un recorte de -5% en nuestro escenario central, -10% en nuestro escenario pesimista y no realizamos ningún ajuste en el optimista.

Publicidad

Incrementamos la prima de riesgo en Europa (+50 p.b.) ante un BCE que se muestra menos flexible que la Fed, la campaña de primavera en Ucrania y un frente político más convulso, ¡esto es lo que ha pasado con el índice EuroStoxx50! - 1

Incrementamos la prima de riesgo en Europa (+50 p.b.) ante un BCE que se muestra menos flexible que la Fed, la campaña de primavera en Ucrania y un frente político más convulso, ¡esto es lo que ha pasado con el índice EuroStoxx50! - 1

Tabla con los datos de los potenciales de bolsas

Nuestras valoraciones ofrecen potenciales moderados, pero darán paso a un escenario mejor a partir de junio. Sin olvidar que barajamos hipótesis conservadoras. Especialmente en los niveles de TIR, que podrían no llegar a materializarse. De hecho, los niveles en mercado son claramente inferiores. En resumen, optamos por la prudencia, lo que nos conduce a valoraciones más cómodas.

¿Tienes algún tema interesante? Escríbenos

¿Quieres que describamos tu historia o nos encarguemos de algún problema?

¿Tienes algún tema interesante? Escríbenos

Escribe a la redacción


Bankinter null

Bankinter

Bankinter, estilizado como bankinter., es un banco español con sede en Madrid. A 31 de marzo de 2022, los activos de Bankinter eran de 110.801 millones de euros, siendo la quinta entidad financiera española por volumen a nivel mundial. Esa misma fecha contaba con 446 oficinas y 6.176 empleados.​ Puedes seguir al autor en LINKEDIN | FACEBOOK TWITTER


Temas

Publicidad