Elecciones americanas. El mercado es soberano, le da igual quien gane mientras que todo siga igual
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Comenzamos la jornada con el futuro del Dax arriba un 0,38% y el del Eurostoxx un 0,35%. 

 

Comenzamos la jornada con el futuro del Dax arriba un 0,38% y el del Eurostoxx un 0,35%. 

Los futuros americanos del nocturno suben un 0,42% los del Dow Jones, un 1,41% los del Nasdaq y un 0,64% los del SP500. 

Cierre fuertemente alcista en Wall Street a excepción del Nasdaq que no cerró fuertemente sino que vivió una jornada de auténtico pánico comprador. 

Ayer, en nuestra crónica de apertura, nos hacíamos eco de los diversos escenarios, que los expertos decían que podían darse en función de los resultados electorales.

 

Pues a pesar de que  parece que nos dirigimos al escenario considerado peor para el mercado, victoria muy ajustada de Biden con Trump impugnando las elecciones y llevándo el resultado a los tribunales, al mercado parece no importarle este hecho y celebra ese resultado.

Lo que más celebra es  que el Congreso va a quedar como estaba hasta ahora, es decir,, Cámara de Representantes en manos demócratas y Senado en manos republicanas.

¿Por qué le gusta a la bolsa esta situación? porque tendríamos una legislatura muy parecida a la que hemos terminado con la mayoría de leyes siendo bloqueadas por uno u otro partido.

Esto significa que lo que de verdad asustaba al mercado era la subida de impuestos que se produciría de haber ganado Biden de manera contundente.

Ante esta situación muchos sectores que habían estado penalizados pro este hecho han subido con fuerza.

Mención aparte merece la tecnología que se ha disparado de forma brutal al comprobarse que no habría lo que se ha denominado ola azul. Este sector sabía que de producirse una clara victoria demócrata se aprobarían leyes contrarias a su continuo abuso de mercado con las consecuencias negativas que eso traería para sus resultados. 

Ahora parece claro que ese peligro ha pasado para estas empresas.

Todo esto nos devuelve un antiguo problema del mercado: el riesgo de concentración. Tras haberse diluido algo este riesgo con las últimas caídas que hemos tenido esta situación de nuevo nos devuelve la posibilidad de que este riesgo aumente y volvamos a seguir adentrándonos en terreno de burbuja.

Para la operativa está claro que este elemento debemos considéralo de manera muy importante y sino mirad este gráfico:

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El gráfico representa el diferencial entre las acciones de valor y las de crecimiento.

No merece ni comentar el hecho de que desde hace años es mucho más interesante posicionarse en acciones de crecimiento que en acciones de valor, y la tecnología es un sector de crecimiento.

Así las cosas y ante la nueva situación que puede darse tras las elecciones podría ser una muy buena idea seguir apostando a favor del crecimiento y  en contra del valor.

Al final hemos podido comprobar como una cosa son los diferentes escenarios de los medios especializados y otra muy distinta lo que el mercado haga al final.

Normalmente suele sorprender haciendo aquello que menos se espera.

Una cosa de la que no nos vamos a librar es de que esto se enrede un poco en el corto plazo pues Trump intentará impugnar todo lo que pueda y el ganador oficial podría retrasarse unos días.

Lo que sí es seguro es que con las últimas subidas el sesgo del mercado ha cambiado de forma drástica:

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Los niveles gamma de SP500 y Nasdaq han cambiado de forma radical y desde gamma negativa se han situado claramente en niveles de gamma positiva.

Si que es cierto que no hay mucha gamma que pueda acelerar las compras pero siempre es un factor muy positivo que debemos tomaren consideración.

Pero aunque todo pueda parece de es muy positivo hay un factor muy negativo que parece haber quedado en el olvido y que todo lo contrario cada día es más importante su efecto pernicioso.

Es evidente que nos referimos al avance del virus que ya no vamos a escribir sobre la situación en Europa que es muy preocupante con España planteándose volver a os confinamientos dentro dé unos días sino que en EEUU todo se complica sobremanera:

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Observad como la media de 7 días de nuevos contagios se ha disparado y ya supera cualquier pico alcanzado anteriormente.

Pero lo más preocupante es la media de hospitalizaciones que parece dirigirse a niveles máximos de la pandemia con las consecuencias terribles que todo esto acarreará.

Lo único positivo son los fallecimientos que aunque han repuntado parece que no suben con la misma violencia que las medias anteriores aunque veremos como evoluciona la tasa de hospitalizaciones pues está directamente relacionada con la de muertes.

Todo comienza a tener un efecto directo sobre la economía que podría reflejarse negativamente en la economía:

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Esta imagen nos adelanta algo que podría producirse en un futuro y que debemos valorar para rebalancear nuestra cartera hacia sectores más favorecidos por esta situación evitando los que se verán más dañados pro esto.

El gráfico representa la apertura de la economía americana y podemos observar como estamos en una situación en la cual volvemos a ir marcha atrás produciéndose cierres de la economía y cortando la progresión de aperturas que teníamos.

No menospreciemos este hecho pues las elecciones ya han pasado y ahora se pueden tomar las medidas, por muy impopulares que sean, que se consideren necesarias, como pro ejemplo nuevos cierres d economía o confinamientos de la población.

Ala vista d esto de nuevo los ganadores serían los grandes gigantes tecnológicos y los perdedores todos los relacionados con el turismo y el ocio. Y eso debe ser valorado ala hora de ir componiendo nuestra cartera.

En Europa tuvimos fuertes alzas que se contagiaron del pánico comprador que  vivió Wall Street y que volvieron a situar los futuros europeos en niveles técnicos relevantes.

Esta euforia ha hecho que se pase por alto la triste realidad europea que han dibujado unos datos de PMI de Servicios que a pesar de que han quedado mejor de lo esperado han arrojado unas lecturas que señalan que Europa se encamina a una doble recesión.

Todas las lecturas han quedado por debajo de 50 que es el límite entre expansión y contracción. Especialmente preocupante ha sido el dato de España que ha quedado en 41,2. Terrorífico y un negro vaticinio para una economía como la nuestra en la que tiene un peso muy grande este sector.

Y todo esto cuando nos encaminamos a un nuevo confinamiento en nuestro país que no se hasta donde nos llevará.

Sin salir de nuestro país hoy he visto un grafico muy interesante para todos aquellos que siguen al BBVA:

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El gráfico nos muestra la cotización del BBVA (línea amarilla) y la de la lira turca (línea morada).

Lo primero que podemos apreciar a la vista de la imagen es que ambas cotizaciones se mueven casi de manera simultánea, con el banco español siguiendo a la lira en su camino a los infiernos.

Pero si nos fijamos con un poco más de detalle podremos apreciar como las veces que hay una divergencia entre amabas series lo normal es que se regulen siguiendo la estela marcada por la moneda de Turquía.

Y justo en ese momento estamos ahora. 

El sector bancario lleva varias jornadas con un fuerte rebote y BBVA se ha contagiado de ese entusiasmo mientras que la lira sigue siendo atacada ferozmente.

Mucho cuidado porque todos sabemos , y si no lo sabéis alguno os lo comento yo, que nuestro banco tiene una enorme dependencia de Turquía y la continua depreciación de la moneda de este país está golpeando con especial fuerza sus resultados.

Por tanto yo y a la vista de este gráfico yo no decidiría meter mi dinero en acciones de este banco pues podría darse el caso que repitiera patrones anteriores y descendiera nuevamente siguiendo la estela de su moneda guía.

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Principales Datos Macro para Hoy

08:00 Horas. Pedidos a Fábrica en Alemania del mes de Septiembre

11:00 Horas. Ventas Minoristas en la Eurozona del mes de Septiembre

14:30 Horas. Peticiones Semanales de Subsidios de Desempleo en EEUU

20:00 Horas. Decisión sobre Tipos de Interés en EEUU

20:30 Horas. Conferencia de Prensa del Presidente de la Reserva Federal

Con todo esto se espera una apertura alcista del orden del 0,30%-0,45%

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Un saludo y feliz sesión 

José Mª Sánchez 

Director de Análisis de Sobrevivir en los Mercados

Notowania: DAX

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Fuente: https://pl.tradingview.com/symbols/XETR:DAX/

Sobrevivir en los Mercados - José Mª Sánchez

Web dedicada a la bolsa de valores, al seguimiento del mercado y al análisis técnico https://sobrevivirenlosmercados.blogspot.com

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