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El descenso de los precios de la energía y gas en la parte final de año ha contribuido a un final de año más fuerte del anticipado... La economía americana reflejó que sigue creciendo a un ritmo sólido

Bankinter | 06:03 28 enero 2023
El descenso de los precios de la energía y gas en la parte final de año ha contribuido a un final de año más fuerte del anticipado... La economía americana reflejó que sigue creciendo a un ritmo sólido | FXMAG
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PIB preliminar del 4T 2022 +2,7% a/a (vs +4,8% a/a ant. revisado desde 4,4% en 3T 2022), lo que sitúa el crecimiento para el conjunto del ejercicio 2022 en +5,5% a/a. En términos intertrimestrales el crecimiento del 4T 2022 se sitúa en +0,2% (vs +0,2% t/t ant. revisado una décima al alza). La evolución del 2022 ha sido más fuerte de la anticipada +5,5% a/a preliminar (vs +4,7% a/a en nuestras proyecciones).

El descenso de los precios de la energía y gas en la parte final de año ha contribuido a un final de año más fuerte del anticipado

A pesar de ello, se observa una moderación del crecimiento en el segunda mitad del año vs el primer semestre (2,2%t/t en el 2T 2022 y +0,2% t/t en el 3T y 4T). Ayer la Tasa de Paro del 4T 2022 mostró un ligero incremento por segundo trimestre consecutivo (al 12,87%). Nuestras proyecciones apuntan a un crecimiento en torno al 1,1% a/a para 2023e. 1T 2023 EE.UU. (ayer): El primer avance del PIB del 4T 2022 sorprendió al alza hasta +2,9% t/t anualizado (+1,0% a/a), desde un +3,2% t/t anualizado en el 3T 2022 (+1,9% a/a), y superior al +2,6% t/t anualizado estimado. El deflactor del PIB pasó al +3,5% desde +4,4% ant. (vs +3,2% esperado).

Los Pedidos de Bienes Duraderos (dic.) repuntan claramente por encima de lo esperado hasta +5,6% m/m vs +2,5% esperado y -1,7% anterior (revisado desde -2,1%)

La partida que excluye Transportes, sin embargo, sale marginalmente mejor de lo esperado, pero vuelve a negativo tras dos meses en positivo: -0,1% vs -0,2% esperado y +0,1% anterior. Las Peticiones Semanales de Desempleo volvieron a sorprender a la baja: 186K desde 192K anterior (revisado desde 190K) y 205K esp.

La economía americana reflejó que sigue creciendo a un ritmo sólido

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Especial atención al consumo, ya que es la partida que más pesa en el PIB, que reflejó una pérdida de tracción. Las subidas de tipos parte de la Fed parecen estar logrando su objetivo, reducir la inflación sin deteriorar el crecimiento. En cuanto al Deflactor del PIB, una de las variables más importantes para la Fed, vimos que cedió hasta el +3,5% desde el +4,4%, acorde con lo que lo hizo la tasa subyacente. Aunque se esperaba una mayor caída en la partida, el nivel de precios sigue perdiendo inercia.

Esto refleja lo "pegajosa" que es la inflación de servicios

En definitiva, la lectura fue positiva. Las sólidas cifras de crecimiento parecen disipar en gran medida el temor a una fuerte recesión. La venta de viviendas nuevas asciende a 616.000 vs 602.000 anterior (revisado desde 640.000). Ligero repunte en el indicador, aunque los niveles de ventas están muy lejos de los máximos de marzo 2021 (1.021.000 viviendas). El mercado inmobiliario se ve especialmente afectado por la subida de tipos por parte de la Fed debido al aumento en los costes de financiación. Datos en coherencia con la caída en la inversión en vivienda que refleja el primer avance del PIB 4T22.

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Bankinter

Bankinter, estilizado como bankinter., es un banco español con sede en Madrid. A 31 de marzo de 2022, los activos de Bankinter eran de 110.801 millones de euros, siendo la quinta entidad financiera española por volumen a nivel mundial. Esa misma fecha contaba con 446 oficinas y 6.176 empleados.​ Puedes seguir al autor en LINKEDIN | FACEBOOK TWITTER


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